可以衡量该资产的不可分散风险。如果给定β我们就能确定某资产现值prese
tvalue的正确贴现率discou
trate了，这一贴现率是该资产或另一相同风险资产的预期收益率贴现率RfβRmRf。
期权定价模型
期权定价模型（OPT）由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。该模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关；变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关。模型表明，期权价格的决定非常复杂，合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。
目录1期权定价模型概述11期权定价模型的前驱12期权定价模型发展过程2期权定价的方法3期权定价模型与无套利定价4BS期权定价模型以下简称BS模型及其假设条件41一BS模型有5个重要的假设42二荣获诺贝尔经济学奖的BS定价公式5期权定价的二项式模型期权定价模型概述期权定价模型的前驱1、巴施里耶（Bachelier，1900）2、斯普伦克莱（Spre
kle1961）3、博内斯Bo
ess，1964）4、萨缪尔森（Samuelso
1965）期权定价模型发展过程期权是购买方支付一定的期权费后所获得的在将来允许的时间买或卖一定数量的基础商品u
derlyi
gassets的选择权。期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量，它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况，是期权交易的核心问题。早在1900年法国金融专家劳雷斯巴舍利耶就发表了第一篇关于期权定价的文章。此后，各种经验公式
f或计量定价模型纷纷面世，但因种种局限难于得到普遍认同。70年代以来，伴随着期权市场的迅速发展，期权定价理论的研究取得了突破性进展。
在国际衍生金融市场的形成发展过程中，期权的合理定价是困扰投资者的一大难题。随着计算机、先进通讯技术的应用，复杂期权定价公式的运用成为可能。在过去的20年中，投资者通过运用布莱克斯克尔斯期权定价模型，将这一抽象的数字公式转变成了大量的财富。
期权定价是所有金融应用领域数学上最复杂的问题之一。第一个完整的期权定价模型由FisherBlack和Myro
Scholes创立并于1973年公之于世。BS期权定价模型发表的时间和芝加哥期权交易所正式挂牌交易标准化期权合约几乎是同时。不久，德克萨斯仪器公司就推出了装有根据这一模型计算期权价值程序的计算器。现在，几乎所有从事期权交易的经纪人都持有各家公司出品的此类计算机，利用按照这一模型开发的程序对交易估价。这项工作对金融创新和各种新兴金融产品的面世起到了重大的推动作用。
斯克尔斯与他的同事、已故数学家费雪布莱克r