中国货币政策对股市的影响
0916010301王若霖
众所周知，中国目前处于高通胀率的阶段，这也使得，2011年，央行年内已5次上调存款准备金率。央行稳健的货币政策渐次推进，紧缩的味道浓厚。紧缩货币政策的代价，却可能使得经济增速有加速下滑风险，但通胀压力依然严峻。
中央银行的货币政策主要是通过调整利率与存款准备金率来实现的，一般当利率提高时，人们在银行存款的收益会提高，因而很多人会将钱从证券市场（股票债券基金）转入银行，这样就造成证券市场的抛售，会造成证券市场的价格下跌而当政府降低利率时，人们则更倾向于持有证券，则会造成证券供不应求，证券市场价格会上升，存款准备金率的作用和利率差不多，只是作用的相对隐蔽。
调整利率对股票价格的影响。首先，利率是计算股票价值的重要依据，利率上升时，股票价值下降，股价下跌；利率下降时，股票价值上升，股价上涨。其次，利率上升会增加上市公司的融资成本，影响上市公司的利润，进而影响股价；利率下降则会降低上市公司的利息负担，增加利润，提升股价。再次，利率下降会促使投资人将储蓄转化为股票投资，促使股票价格上涨；利率上升则会使投资人将股票投资转化为储蓄，造成股票价格下跌。利率的变动对股票价格的影响是非常明显、非常迅速的。但是，利率对股价的负面影响并不是绝对的，要结合其他因素进行分析。
中央银行的公开市场业务对股票价格的影响。中央银行实施宽松的货币政策时，就会从市场上大量购进有价证券，促使市场货币供给量增加，进而推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。
调节货币供应量对股票价格的影响。中央银行可以通过调整法定存款准备金率和再贴现率调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供给，进而影响股票价格水平。货币供给充足，流动性充裕是股票市场持续上升的重要力量。
当前，全球经济尚未复苏，商品价格走高和流动性持续过剩却态势明显，通胀压力在持续加剧，中国经济增速显现放缓趋势。而同期，中国股市受经济增长的影响自年初至今一直处于低位运行，按照股市先于宏观经济调整的逻辑，股市应该提前做出反应。决策层对货币政策将如何抉择，这是对大盘最直接的影响因素。
随着经济增速下滑或将持续，通胀加剧预期压力依然较大且CPI可能会在6、7月份见顶的预期下，从紧的货币政策在6、7月份或将显现拐点。这也将导致股市可能在6、7月份见底回升，股市中期系统性风险已经大大降低，但短线可能仍将延续“弱震荡”格局r