大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2836万股，集资人民币127亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1流动比率2008年年末流动性比率176，2009年年末流动性比率191，2010年年末流动性比率159分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为184，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债
f能力下降了，企业的财务状况不稳定。2速动比率2008年年末速动比率043，2009年年末速动比率059，2010年年末速动比率056分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为057，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率3095，2009年的现金比率3382010年的现金比率2917分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的3095上升到09年的338，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到2917，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1资产负债率2008年年末资产负债6744，2009年年末资产负债率67，2010年年末资产负债率7469分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风
f险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2产权比率2008年年末产权比率207，2009年年末产权比率203，2010年年末负债权益比295，分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为110。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致10年万科的负债权益比大幅度r