20082010万科A作业四财务报表综合分析
f04任务－财务报表综合分析
万科A财务报表综合分析
一杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称
杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。由于该体系是由美国杜邦公司最先采用的，因此称为杜邦分析法。在该体系中，净资产收益率被视为衡量企业获力能力的最重要的龙头性指标，因此，杜邦分析法将净资产收益率作为全面分析企业业绩的起点，重点揭示企业获力能力及其前因后果。
二、杜邦分析法的核心比率净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，
它具有较强的综合性。其中几中主要财务指标关系为：
f净资产收益率总资产收益率平均权益乘数
因为：总资产收益率销售净利率总资产周转率
所以：净资产收益率销售净利率总资产周转率
平均权益乘数
净利润营业收入
×
营业收入平均总资产
×
平均总资产平均净资产

11资产负债率
权益乘数
从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债表的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。
三、万科A杜邦分析图（3年）及其分析
2008年度万科A杜邦分析图
（单位：
fff营业总收
入48881013143
49
净资
产收
益率
总资产收
1527
益率
销售5004×总资净利8产周转
率
率
净利13÷1主主营038÷06平润5营业业务均资
64300务收收入产总
营07538非入所4888业成69经常488得8税1013本总性损101费3用143
额益14321874941128588494202
额12842256727524
24425718694
525996
36
×平均权益乘1÷数1平均3资0产49负债7率平6均721÷平负债均资总额产总8630额903612842307256726057524
f2010年度万科A杜邦分析图万元）
（单位：
f净资
产收
益率
总资产收
1768
×平均权
益率
益乘
销售净利
率
5004×总资2产周转
率
1÷数1平均3资5产32负
债3率
净利17÷4主主营028÷71平平7均169÷平润3营业业务均资负债均资
88396务收收入产总总额产总
营业营10505非入所5071额1266额总收业成04经常507得1税385117662256917662
入杜邦本分总析图性是损3对85费企1用业4财42务状3况05的32综合72分37析。30532它50主71要通额过净r