整个融资构造是以金融机构为主导的。

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2021年2月兴业基金管理与市轨道交通集团签署了城市开展产业基金合作框架协议，基金总规模达100亿元，将投资于轨道交通工程等工程。该基金采用PPP模式，由兴业基金全资子公司兴业财富资产管理通过设立专项资管方案，与市政府共同出资成立“兴业城市产业开展投资基金有限合伙企业。兴业财富和轨道交通集团各出资70和30，分别担任优先级有限合伙人和劣后级有限合伙人，轨道交通集团按协议定期支付收益给优先级有限合伙人，并负责在基金到期时对优先级合伙人持有的权益进展回购，市政府提供财政贴息保障。
模式三：有建立运营能力的实业资本发起成立产业投资基金，该实业资本一般都具有建立运营的资质和能力，在与政府达成框架协议后，通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金，对接工程。某建立开发公司与某银行系基金公司合资成立产业基金管理公司担任GP，某银行系基金公司作为LP优先A，地方政府指定的国企为LP优先B，该建立开发公司还可以担任LP劣后级，成立有限合伙形式的产业投资基金，以股权的形式投资工程公司。工程公司与业主方〔政府〕签订相应的财政补贴协议，对工程的回报模式进展约定，业主方根据协议约定支付相关款项并提供担保措施。
这类有运营能力的社会资本发起成立产业投资基金，可以通过加杠杆的形式提高ROE。全球围看建筑业的毛利率是3，净利率是12，而且对投入资本要求很高，通过成立产业投资基金参与基建工程，假设企业出资10，可以放大9倍杠杆，除去付给优先级LP的本钱后，这放杠杆的过程就会有很大一块利润，再加上建筑总包的利润，也能实现在营业收入一定的情况下提高净值产收益率。

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2、产业投资基金参与PPP的还款来源根据PPP工程的类型不同，产业投资基金的还款来源也有不同类型：〔1〕经营性工程：经营性工程的收入完全来源于工程运营，主要依赖工程本身的运营管理，在保证特许经营协议约定质量根底上，通过提升效率、节约本钱来获取盈利，主要由商品或者效劳的使用者付费，供电、供水等一般属于此类工程；〔2〕准经营性工程：使用者付费缺乏以使社会资本获得合理的回报，政府会通过可行性缺口补助给与补贴收入，如在污水处理、垃圾处理等工程中，政府通过补贴的方式来保障参与工程的社会资本到达合理的收益；〔3〕公益性工程：市政道路、排水管网、生态环境治理等工程没有收入或者只有很少收入，社会资本的收入主要来源于政r