，自担风险，自负盈亏。

可修编
f

PPP模式下的产业投资基金，一般通过股权投资于地方政府纳入到PPP框架下的工程公司，由工程公司负责具体基建工程的设计、建造、运营，政府授予工程公司一定期限的特许权经营期。

可修编
f

地方的实践得到了中央政府的认可和鼓励，2021年5月19日，国务院办公厅转发财政部、开展改革委、人民银行关于在公共效劳领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知〔国办发〔2021〕42号〕，特别指出中央财政出资引导设立中国政府和社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与工程，提高工程融资的可获得性。鼓励地方政府在承当有限损失的前提下，与具有投资管理经历的金融机构共同发起设立基金，并通过引入构造化设计，吸引更多社会资本参与。三、PPP模式下的产业投资基金运作方式1、PPP产业投资基金的主要模式
在各地不断涌现的PPP产业投资基金中，根据基金发起人的不同而分成三种模式。模式一：由省级政府层面出资成立引导基金，再以此吸引金融机构资金，合作成立产业基金母基金。各地申报的工程，经过金融机构审核后，由地方财政做劣后级，母基金做优先级，杠杆比例大多为14。地方政府做劣后，承当主要风险，工程需要通过省政府审核。这种模式一般政府对金融机构还是有隐性的担保，其在、等地运用的比拟广泛。2021年12月，省政府与建立银行、交通银行、浦发银行签署“省新型产业投资基金战略合作协议，总规模将到达3000亿元，具体可细分为“建信豫资城镇化建立开展基金、“交银豫资产业投资基金和“浦银豫资城市运营开展基金。以单只基金的总规模为1000亿元为例，母基金按照子基金10的规模设计，金融机构与省财政分别出资50，省财政出资局部由省豫资公司代为履行出资人职责，即母基金规模100亿元，金融机构和省豫资公司各出资50亿元，按承诺分期同步到位。功能类子基金的出资比例具体为母基金占比10、地方政府占比20、金融机构占比70。交通银行省分行目前已在航空港区工程的子基金中出资1998亿元，将全部用于产业园区的棚户区改造。子基金设立前将由市县政府和省级投资公司进展工程推荐，随后交由金融机构和省豫资公司履行调查程序。一旦出现风险，将采取优先劣后的退出机制，保证金融机构的本金和收益。
模式二：由金融机构联合地方国企发起成立有限合伙基金，一般由金融机构做LP优先级，地方国企或平台公司做LP的次级，金融机构指定的股权投资管理人做GP。这种模式下r