β系数为096，该组合的必要收益率为146；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。
（1）A股票必要收益率＝5＋091×（15－5）＝141（2）B股票价值＝22×（1＋4％）（167％－4％）＝1802（元）因为股票的价值1802高于股票的市价15，所以可以投资B股票。（3）投资组合中A股票的投资比例＝1（1＋3＋6）＝10％投资组合中B股票的投资比例＝3（1＋3＋6）＝30％投资组合中C股票的投资比例＝6（1＋3＋6）＝60％投资组合的β系数＝091×10＋117×30＋18×60＝152投资组合的必要收益率＝5＋152×（15－5）＝202（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。4某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择，有关资料为，2006年甲公司发放的每股股利为10元，股票每股市价为40元；2006年乙公司发放的每股股利为3元，股票每股市价为15元。预期甲公司未来年度内股利恒定；预期乙公司股利将持续增长，年增长率为6％，假定目前无风险收益率为10％，市场上所有股票的平均收益率为16％，甲公司股票的β系数为3，乙公司股票的β系数为2。要求：通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。解：甲公司的必要收益率为：Ki＝10％＋3×（16％－10％）＝28％乙公司的必要收益率为：Ki＝10％＋2×（16％－10％）＝22％甲公司的股票价值＝1028％＝3571（元股）乙公司的股票价值＝3×（16％）（22％6％）＝19875元股由于甲公司股票价值小于其市价，所以不应该购买；乙公司的股票价值大于其市价，所以应该购买。5现有甲、乙两股票组成的股票投资组合，市场组合的期望报酬率为175，无风险报酬率为25。股票甲的期望报酬率是22％，股票乙的期望报酬率是16％。要求：（1）根据资本资产定价模型，计算两种股票的贝他系数；（2）已知股票组合的标准差为01，分别计算两种股票的协方差。
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