之后在06年11月大涨07年煤炭股的大涨行情与基本面关系不太密切。主要是流动性过剩导致的。
09年2月基础建设提速煤炭股同期基本上开始大涨。
03三、基础建设提速传导至煤价上涨约7个月
前面分析了基础建设和房地产对煤炭需求的影响数我们这里进一步分析从最终端基础
建设传导到煤炭所经历的时间。
从最终端基础建设传导到最上游煤炭大概需要多长时间呢
1、基础建设提速传导至钢价上涨滞后时间大约3个月由于基础建设是逆周期所以观察基础建设增速提升对钢价的影响才比较有意义。09年12月份基础
f建设投资增速大幅跳跃至46但钢材价格仍然从2月初的1457下跌至4月底的124409年5月初Myspic指数才开始上涨滞后时间大约3个月。
2、钢材上涨传导至煤价上涨滞后时间大约4个月
周度数据显示钢价传导至煤价时间大约14个月
08年6月初Myspic指数见顶至2179煤炭价格于7月18日见顶1010元吨。见顶滞后时间1个半月。
08年11月中旬Myspic指数见底至1253煤炭价格于12月中旬见底520元吨。见底滞后时间1个月。
09年5月初Myspic指数开始上涨煤炭价格于9月初开始上涨上涨滞后时间4个月。
2011年8月份Myspic指数见底至177煤炭价格于11月见顶865元吨。见顶滞后时间3个月。
使用月度数据由于慰平了某些高点和低点显示钢价传导至煤价时间大约2个月
基建投资提速煤价短期仍下跌之后盘整到煤价上涨的时滞大约7个月
以09年为例基建投资提速钢价、煤价短期仍下跌之后钢价上涨煤价仍盘整到煤价上涨的时滞大约7个月。
f09年12月份基础建设投资增速大幅跳跃至46钢材价格从2月初的1457下跌至4月底的1244秦皇岛煤价从09年1月初的610元吨下跌至2月份的565元吨基础建设的上游钢材价格5月份开始上涨滞后基础建设提速时间3个月38月份秦皇岛煤价一直处于盘整阶段565元吨580元吨。9月份煤价开始上涨滞后钢价上涨4个月。基础建设投资提速到煤价上涨时滞大约7个月。3、水泥价格顶多是煤价的同步指标按照通常的逻辑基础建设提速将直接推高水泥价格但是从09年来水泥价格的走势来看基础建设提速仅仅让水泥价格止跌企稳到09年9月份水泥价格才从300元吨上涨至320元吨仅上涨20元吨。西部水泥价格倒是有所表现但在09年4月底5月初也是微涨。合理的解释就是0809年水泥固定资产投资增速较高08年09年增速为608和617导致了大量水泥产能集中释放。同为基础建设受益的水泥价格r