0400300010400011159DFL216004001600400300010118
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方案？为什么？
解析：根据以上计算结果，上述两种融资方式的每股收益无差别点EBIT2500万元，而预计增加筹资后的EBIT为2000万元，低于每股收益无差别点的EBIT应该选择增发普通股的融资方式，因为该种融资方式可以为公司带来比较高的每股收益，而且有比较低的财务风险；这个结论已经由上述第一和第三个计算所证实。
（5）如果由甲产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，
f公司应选哪一种筹资方案？
解析：此时，公司的EBIT为2600万元，大于每股收益无差别点的2500万元，根据每股收益无差别点判断资本结构的原理，如果不考虑财务风险，公司应采用第一种筹资方案，即利用发行债券的筹资方式，这种筹资方式可以为企业带来比较高的每股收益。
第4章资金成本练习题参考答案1、ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费01，年利率5，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率25。计算该笔银行借款的资金成本。解：银行借款成本1000512510001013752、某企业发行一笔期限为10年的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12，每年付息一次，发行费率为3，所得税率为25，请分别计算债券按1200元、1000元、800元价格发行时的成本。解：债券成本（1200元）100012125120013773债券成本（1000元）100012125100013928债券成本（800元）1000121258001311603、某企业按面值发行100万元的优先股，筹资费率为4，每年支付12的现金股利，计算该优先股的成本。解：优先股成本1001210014125
4、东方公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股筹资
f费用2元，预定每年分派现金股利每股12元，计算其资金成本率。
解：普通股资金成本率1212212
5、宏达公司准备增发普通股，每股发行价格15元，筹资费率
20。预定第一年分派现金股利每股15元，以后每年股利增长25，
计算其资金成本率。解：普通股资金成本率
15151202515
6
12，无风险利率
为5，市场投资组合的期望收益率为10，计算该公司按资本资产定
价模型计算的普通股资金成本。解：普通股资金成本512×
（105）11
7、假定兴发股份公司普通股的风险溢价估计为8，而无风险
利率为5，请按无风险利率加风险溢价法计算该公司普通股股票筹
资的资金成本。解：普通股资金成本5813
8、某企业共有资金100万r