1、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值
的115，票面利率为12每年末支付一次利息，第八年年末一次性偿还本金，筹资费
率为3，所得税率为30。要求：计算该债券的资本成本。
20001151382000121302000
t1
1Kbt
1Kb8
整理得到：2231168PAKb82000PFKb8
用插值法逐步测试求得：Kb6521
2、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10，借款手续费率为05，所得税
率为33。要求：计算银行借款资本成本。
解：银行借款资本成本10133673
105
3、某公司按面值发行优先股2000万元，筹资费率为2，年股利率为10，所得税税率为
33。要求：计算优先股资本成本。
解：优先股资本成本10100102112
4、某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为
5，第一年年末股利率为10，预计股利每年增长4，所得税税率为33。要求：计
算普通股资本成本。
解：普通股资本成本

10001600
10
15

4

1058
5、某公司有留存收益800万元，公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股盈利25元，每股拟发放1元股利，以后每年股利增长4。要求：计算留存收益资本成本。
解：留存收益资本成本1495618
6、星海公司正与某银行协商一笔价值为120万元的1年期贷款，银行提供了下列各种贷款条件供公司选择：（1）年利率为12的贷款，没有补偿性余额的规定，利息费用在年底支付。（2）年利率为10的贷款，补偿性余额为贷款额的15，利息费用在年底支付。（3）年利率为7的贷款，利息费用在年底支付，但借款本金要在每月平均偿还。（4）年利率为9的贴现利率贷款，补偿性余额为贷款额的10。那种贷款具有最低的实际利率？解：贷款条件（1）的实际利率为12。贷款条件（2）的实际利率10÷（115）118贷款条件（3）的实际利率120×7÷（1202）14贷款条件（4）的实际利率9÷（1910）111
f7、ABC公司资本总额为250万元，负债比率为45％，其利率为14％。该企业销售额为320万元，固定成本48万元，变动成本率为60％。分别计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
经营杠杆系数3201601632016048
息税前利润320×（160）4880（万元）
财务杠杆系数
80
125
802504514
7、宏达公司某年销售额为100万元，税后净利为10万元。若财务杠杆系数为1．6，固定
成本为24万元，所得税税率为20％，公司预期明年销售额为120万元。计算每股收益
会r