后市场预期美联储加息概率明显降低，联邦基金利率期货显示9月加息概率从26降至22，12月从45降至39。梁红也认为，美联储今年会加息一次，同时欧洲央行将在四季度延长qe实施期限，日本央行将可能一直按兵不动。但是她也提醒会出现日本央行暗示实施“直升机撒钱”政策的超预期可能。她对《财经》记者说：“尽管不一定会在下半年推出，但只需相对明确的暗示，就已经足够给金融市场带来巨大的冲击了，日元可能会因此大幅贬值。”今年以来日元汇率出现较大幅度的升值，美元兑日元汇率已经从年初的1∶120贬值到1∶100左右，这也被市场广泛解读为非常规货币政策对汇率的效果也出现了极限。日本央行将在9月全面评估其货币政策框架。汇丰银行亚洲经济研究联席主管frederic
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认为，日本央行最有效的措施可能只剩下承诺为安倍政府的财政刺激计划承担额外债务。当然，这样也就离“直升机撒钱”只有一步之遥了。在罗奇看来，低利率和低通胀都是全球经济持续缺乏增长动能的主要表现。主要经济体的货币政策也很可能继续保持非常规状态并逐渐走向极端化，而且这种状况持续的时间可能会超出市场的预期。哈佛大学政府系教授杰弗里弗里登（jeffryfriede
）则向《财经》记者指出一个他认为更重要的问题——在发达国家央行推行非常宽松的货币政策多年后，我们能否避免陷入这一轮金融扩张导致的危机之中，这是值得担忧但还没有被广泛讨论的话题。中国的货币宽松“悖论”随着发达经济体货币政策达到极限，全球进入超低利率时代，中国的利率水平也在缓慢下行。中国央行在2014年实施了两次定向降准和一次非对称下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。2015年更是五次降准，累计降准25个百分点。2016年3月再次降准一次。中国近期公布的金融数据也引发了关于“流动性陷阱”和货币政策有效性的争论。这番争论主要来自于m1和m2增速剪刀差扩大的现象。狭义货币m1的同比增速在2015年3月触及29的低位后，一路飙升至今年6月的246，创下六年来新高。而同时期的广义货币m2同比增速从去年下半年到今年初一直保持在1314的区间范围，但是在今年整体呈现放缓趋势，6月持平于118，也恰好回归到去年6月的118增速水平。目前m1与m2增速之间的剪刀差已经扩大至2010年以来最大水平，导致m1在m2存量中的比重持续上升。央行调查统计司司长盛松成在7月的一场公开活动中表示，这可能意味着货币政策陷入流动性陷阱，“就是说货币量再增加，利率也不会再下降，投r