持有量。★应收账款管理目标在利用应收账款强化竞争、扩大销售的同时,尽可能降低其机会成本、坏账损失和管理成本,最大限度提高效益。★重点公式(1)存货模型存货模型下,总成本分为持有成本和转换成本,也是此消彼长的关系,存在一个总成本最低点。N
2Tb(T为特定时间内资金需求总额,b为现金与有价证券的转i
换成本,i为短期有价证券利息率)
第九章:利润的形成和分配★利润分配顺序:1弥补以前年度亏损2提取法定公积金(10提取,到50可不再提)3提取任意公积金(转增后不低于25)4想股东分配股利
★股利无关理论:公司股利政策不会对公司价值产生任何影响。(在投资决策和资本结构不变时,公司价值取决于公司投资项目的盈利能力和风险,与股利政策无关)。★“一鸟在手”理论:投资者更偏好现金股利,当公司选择利润更多留存时,股东会要求高的报酬率从而使得公司价值和股价下降。★税收差别理论:现金股利和资本利得有所得税差异,现金股利税率更高,所以投资者更倾向于选择不发放现金股利。★信号传递理论:在信息不对称下,股票价格会对股利变动作出反应。★代理理论:股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。
f★股利政策类型:1剩余股利政策(在确定资本结构下融资额计算)2固定股利支付率政策3固定股利政策4稳定增长股利政策5低正常股利加额外股利政策★公式附录1单利计算公式息次数。其中P是初始投资价值,F是期末价值,t是计
2复利计算公式3复利现值系数4复利终值系数:
5多期现金流的终值
6多期现金流的现值
7年金终值
8投资回收系数
9基金年存系数
10股利固定增长的股价公式
11固定留利率股价公式
f二、知识掌握程度(30分)
(一)对一部分疑难问题的理解★计算现金流量需要注意的地方:(1)只考虑与项目有关的相关成本,其他成本不带入计算(2)不考虑项目的沉没成本,但必须考虑机会成本(3)注意相关项目的发生对其他项目或者产品的影响,这些影响要计入计算(4)注意折旧抵税和利息抵税★差量分析法计算时有三点要注意:(1)只有各因素之间是相乘关系时才能使用;(1)要注意每次只能替代一个因素,上一步已经被替代的因素要保持不变;(3)注意替换因素的顺序,实物数量因素优于实物消耗量因素优于价格因素。★投资回收期法投资回收期PP为0的年份。★非贴现现金流方法VS贴现现金流方法:(1)忽略货币时间价值,夸大r