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第四章
投资管理
一、投资管理的分类：投资管理的分类：本章所讨论的投资属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。⑴按介入程度：直接投资；间接投资⑵按投入领域：生产性投资；非生产性投资⑶按投资方向：对内投资；对外投资⑷按投资内容：固定资产、无形资产、其它资产、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资二、项目投资的特点：项目投资的特点：投资内容独特；投资数额多；影响时间长；发生频率低；变现能力差；投资风险大三、投资决策的影响因素：投资决策的影响因素：⑴需求因素⑵时间和时间价值因素：①时间因素建设起点建设期投产日试产期达产日达产期终结点
项目计算期
运营期②时间价值因素⑶成本因素：投入阶段成本；产出阶段成本四、成本因素⑴投入阶段成本→项目总投资①原始投资：建设投资（固定资产、无形资产、其它资产投资）流动资金投资②建设期资本化利息⑵产出阶段成本：①经营成本（付现成本）
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②营业税金及附加③所得税五、财务可行性要素的估算⑴投入类财务可行性要素：①建设投资：固定资产（建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其它费用）其它资产（生产准备费、开办费）无形资产预备费（基本预备费、涨价预备费）②垫支流动资金流动资金投资额流动资产需用数流动负债可用数存货类需用额（年经营成本年销售费用）产成品最多周转次数应收帐款需用额年经营成本应收帐款的最多周转次数外购原材料需用额年外购原材料费用外购最多周转次数③经营成本④相关税金⑵产出类财务可行性要素营业收入、补贴收入、回收额（包括固定资产余值和垫支的流动资金）六．投资项目财务可行性指标类型⑴按是否考虑资金时间价值分类：①静态评价指标Ⅰ总投资收益率年息税前利润项目总投资Ⅱ静态投资回收期特殊条件下用公式法建设期发生的原始投资合计若干年相等的年净现金流量一般方法用列表法负值对应的年份负值的绝对值下年净现金流量②动态评价指标Ⅰ净现值：投产后各年净现金流量现值合计原始投资额现值Ⅱ净现值率：投资项目的净现值原始投资的现值合计Ⅲ内部收益率：现金流入的现值现金流出的现值⑵按指标性质不同分类：①正指标：越大越好，除静态投资回收期以外的其它指标都是
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②反指标⑶按指标在决策中的重要性分类①主r