x支付给代理人，委托人的
1剩余为xa
x
x0。并且，委托人本身不是团队成员。

所以，从这个理论角度看，委托人的真正作用不是监督代理人，而是保证不满足预算平衡的团体激励方案的实施。古典式资本主义企业与合伙制企业相比较的优点就在于它可以使用一些在合伙制下不可行的激励方案。在确定性的环境中，均衡下没有剩余留给委托人。譬如，在第一种制度下有∑bixa，而在第二种制度中有
i1

xa
xa。现

在的问题是，如果委托人事前就预期自己将一无所得，就没有人愿去当委托人。但
Holmstrom证明在不确定的环境里，这类团体激励是很有效的。我们下面来看他的思路。
假定产出还受到外生因素θ的影响，故有xxaθ。使用分布函数的参数化模型（见第8章），把x当作随机变量。令Fxa和fxa分别为x的分布函数和分布密度，假定Fxa满足一阶随机占优条件和凸性条件（见第8章）。设计如下制度Six若x≥xSixSixki若xx
（125）
425
f其中ki0，∑Si1。显然有∑Six≤x。这个制度规定：如果产出达不到目标x，
i1


则每个代理人受到ki数额的处罚，否则，总产出全部分配给代理人。设代理人是风险中性的，则代理人的期望效用函数为EuiWiESixakiFxaCiai，i1
其中Wi是代理人的初始财富求导。设a为帕累托最优努力向量，则
a∈argmaxExa∑Ciaii1得EixaCiai，i1
Exa这里Eixa，故纳什均衡的充要条件是ai
SiEixakiFixaCiai0，i1
（126）Fxa这里Fixa。设分布函数是有界的，且代理人的初始财富水平足够高，ai
则通过调整x和ki就可以保证纳什均衡（126）的解是帕累托最优的。下面以一个例子对此加以说明。例121设
2，Si
1
12，x是在02a1a2上的均匀分布，代理人的努2
力水平决定这个分布区间的上界位置，则1fxa2a1a2xxFxa∫fxa02a1a2
Exaa1a2
设成本函数为Ciai
ai1，i12
记xa1a22，则Fxa
ai2，则帕累托最优努力水平ai满足式21，纳什均衡条件为：a1a2
ki1×1ai0，i122a1a22
由对称性，均衡时有a1a2，故上式为
2ai22ai1ki0，i12
均衡下ai1，故得ki2，i12。于是，在产出x小于x2时，将对代理人罚款ki2，此时每个代理人的收入为
x2x420；这个分配方案就可r