体现金流量－原始投资实体加权平均成本
2、股权现金流量法。即以股东为背景，确定项目对股权现金流量的影响，以股东要求的报酬率为折现率。
净现值＝股权现金流量－股东投资股东要求的收益率
〔三〕项目系统风险的估量项目系统风险的估量的方法是运用类比法。类比法是寻觅一个经业务与待评价项目相似的上市企业以该上市企业
的β值，这种方法也称替代公司法。
调整时，先将含有资本结构要素的权益转换为不含负债的资产，然后再依照本公司的目的资本结构转换为适用于本
公司的权益。转换公式如下：
f1、在不思索所得税的状况下：

资产
＝
（1
β权益替代企业负债）
替代企业权益
2、在思索所得税的状况下：
β权益

资产
＝
1
（1－所得税率）
替代企业负债替代企业权益
依据权益可以计算出股东要求的收益率，作为股权现金流量的折现率。假设采用实表达金流量法，那么还需求计
算加权平均资本本钱。第六章活动资金管理一、现金和有价证券管理
企业置存现金的缘由，主要是满足买卖性需求、预防性需求和投机性需求。确定最正确现金持有量的方法有以下几种：〔一〕本钱剖析形式企业持有现金将会有三种本钱：时机本钱、管理本钱和充足本钱。三项本钱之和最小的现金持有量，就是最正确持有量。〔二〕存货形式应用公式：总本钱＝时机本钱买卖本钱＝〔C2〕×K〔TC〕×F求得最正确现金持有量公式：
C＝2TFK
式中：T－一定时期内的现金需求量；
F－每次出售有价证券以补充现金所需的买卖本钱；K－持有现金的时机本钱，即有价证券的利率。〔三〕随机形式
3b2
现金前往线R＝3
L
4i
现金存量的下限H＝3R－2L
式中：b－每次有价证券的固定转换本钱；i－有价证券的日利息率；
－预期每日现金余额变化的规范差。
二、应收账款管理
应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信誉政策。信誉政策包括：信誉时期、信誉规范和现金折扣政策。
〔一〕信誉时期
确定恰当的信誉期的计算步骤：
1、收益的添加
收益的添加＝销售量的添加×单位边沿贡献
2、应收账款占用资金的应计利息添加
应收账应计利息＝应收账款占用资金×资本本钱
应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变化本钱率应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期
3、收账费用和坏账损失添加
4、改动信誉期的税前损益
改动信誉期的税前损益＝收益添加－本钱费用添加
〔二〕信誉规范
评价规范以五C系统来停止。
1、质量：指信誉。
2、才干：偿债才干。3、资本：财务虚力和财务状况。
4、r