：是指没有到期日，永不中止活期支付利息的债券。
PV＝利息额必要报酬率
〔三〕债券的收益率购进价钱＝每年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数V＝I×〔PA，i，
〕＋M×〔PS，i，
〕
用试误法求式中的i值即可。
ii1
p1pp1p2
×i2
i1
也可用简便算法求得近似结果：
iIMPN×100MP2
式中：I－每年的利息M－到期出借的本金；P－卖价；N－年数。三、股票估价
f〔一〕股票评价的基本形式

Dt
P0＝t11Rst式中：Dt－t年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两个要素。
现率
t年份。
〔二〕零生长股票的价值
P0＝D÷Rs
〔三〕固定生长股票的价值
D1P＝RSg
式中：D1＝D0×〔1g〕；D0为往年的股利值；
〔四〕非固定生长股票的价值
采用分段计算，确定股票的价值。
〔五〕股票的收益率
g－股利增长率。
D1R＝P0g
D1式中：P0股利收益率
g股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。P0－是股票市场构成的价钱。
〔一〕单项资产的风险和报酬
四、风险和报酬
1、预期值
N
〔K〕＝PiKii1
Rs贴
式中：Pi－第i种结果出现的概率；Ki－第i种结果出现后的预期报酬率；N－一切能够结果的数目。
2、团圆水平〔方差和规范差〕〔1〕方差
N
KiK2
总体方差＝i1
N
〔2〕规范差
表示随机变量团圆水平的量数，最常用的是方差和规范差。

KiK2
样本方差＝i1
1
总体规范差＝
N
KiK2
i1
N
样本规范差＝

KiK2
i1
1
总体，是指我们预备加以测量的一个满足指定条件的元素或集体的集合，也称母体。样本，就是这种从总体中抽取局部集体的进程称为抽样，所抽得局部称为样本
式中：
表示样本容量〔个数〕，
1称为自在度。在财务管理实务中运用的样本量都很大，没有必要区分总体规范差和样本规范差。在曾经知道每个变量值出现概率的状况下，规范差可以按下式计算：


规范差〔〕＝
KiK2Pi
i1
变化系数是从相对角度观察的差异和团圆水平。其公式为：变化系数＝标准差＝均值K
〔二〕投资组合的风险和报酬
f1、预期报酬率
m
rprjAjj1
式中：rj－是第j种证券的预期报酬率；
Aj－是第j种证券的在全部投资额中的比重；2、规范差
M－是组合中的证券种类总数。
mm
p＝
AjAkjk
j1k1
式中：m－组合内证券种类总数；Aj－第j种证券在投资总额中的比例；
Ak－第k种证券在投资总额中的比例；jk－是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。
3、协方差的计算
jk＝rjkjk
式中：rjk－是证券j和r