脱困发展的意见》，从2016年开始用5年时间再压减粗钢产能1亿15亿吨。《2017年政府工作报告》提出要扎实有效去产能，年内压减钢铁产能5000万吨左右。除了加强环保核查，政府在淘汰落后产能方面也毫不手软，政府严令取缔地条钢，这或是带动粗钢，进而带动焦化行业盈利好转的本质原因。据估算，中国地条钢的产量估计约有8000万吨左右。政府严令取缔地条钢以后，一方面带动电炉炼钢的需求增加，1另一方面带动粗钢需求增加，焦炭产业需求回暖。今年以来，尤其是进入二季度后，钢铁行业的利润高速增长，钢厂均开足马力生产，产能利用率较去年同期有明显提高，粗钢产量保持44以上的增速。目前，钢铁企业的盈利较好，但是我们预计仍可持续。钢铁企业的资产负债率水平仍然较高，目前水平在696，中钢协党委书记兼秘书长刘振江在钢铁行业“去杠杆、防风险、增效益”座谈会上表示，希望经过35年的努力把钢铁行业的平均资产负债率降到60以下。在这之前，钢铁产业的盈利水平有望维持，这也进一步支撑了焦炭的行2情。图表3：今年以来吨钢利润盈利处在较高水平
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f12环保标准趋严带动焦炭供给收缩
据智研咨询统计，“十二五”期间我国焦炭产能由2010年的42亿吨到2015年的687亿吨。产量方面，我国的焦炭产量2013年基本见顶，达到48亿吨，2016年的焦炭产量大约45亿吨，目前处于企稳的阶段。由于特殊的国情，我国的独立焦化占比较高，独立焦化的焦炭产量约占焦炭总产量的66。独立焦化企业竞争力主要体现在焦炭生产过程中副产品的深度加工和焦炉煤气的综合利用，但是环保标准趋严，比如干熄焦、烟道气脱硫脱硝标准的不断提升，都给焦化，尤其是独立焦化，的发展带来一些挑战。图表4：焦炭产量在2013年基本见顶
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f图表5：山东地区焦化吨盈利情况综合焦炭和化产
焦化行业存在较严重的产能过剩，政府也一直在促成相关产业的产能淘汰，据工信部网站公告统计，“十二五”期间我国焦炭共淘汰落后产能合计9700万吨。根据2016年中国炼焦协会印发《焦化行业十三五发展规划纲要》（中焦协20161号），“十三五”期间还要再淘汰焦炭产能5000万吨的任务目标。短期看，受粗钢景气度好转的影响，焦化行业盈利复苏势头明显。焦炭供求偏紧，价格明显上升，焦炭和焦煤的价差也不断扩大。焦煤供应充足，库存较高，整体看，虽然焦煤也有上行的可能，但是预计涨幅不及焦炭。图表6：焦炭和焦煤价格
长期看，应密切关注政府利用环保这个抓手促进r