学号
课
程
设
计
2016～2017学年第Ⅰ学期
题
目：中级财务管理课程设计经济管理系财管1141～1143
教学系：专业班级：指导教师：学生姓名：
2016年12月19日
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f课程设计任务书
学生姓名指导教师专业班级工作单位题目中级财务管理课程设计武汉华夏理工学院
初始条件
资料一：案例
东环公司是生产汽车零部件的企业。产品长期以来一直供不应求，为扩大生产能力，公司准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的财务总监经过调查研究后，得到如下相关资料该投资项目初始投资为380万元，当年投资当年收益，第一年只能完成设计能力的一半产量。项目寿命期为五年，五年后估计可收回固定资产残值等终结流量40万元。企业提供的资料表明，自第二年达到设计能力后，每年的营业收入可达3200万元，每年的付现成本为2840万元（含流转税费），固定资产折旧和无形资产摊销等非付现成本为每年60万元，所得税率为33；若取贴现率为15，则该项目的净现值（NPV）为381万元。以NPV是否大于零为项目的取舍标准，项目是可行的。计算见表1、表2：表1：营业净流量计算表（单位：万元）项目营业收入减：付现成本折旧和摊销税前利润减：所得税税后利润营业现金净流量第一年16001450301204080110第二年3200284060300100200260第三年3200284060300100200260第四年3200284060300100200260第五年3200284060300100200260
表2：现金流量及净现值计算表（单位：万元）项目初始投资营业净流量终结流量现金流量合计折现系数现金流量现值（i15）－3801－380110086969565626007561196586260065751709526005718148668第一年初－380110260260260260403000497214916第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末
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f此时该投资方案NPV38102（万元）但该投资决策结果送交公司中层干部讨论时引起很大争议。生产部长在汽车行业工作三十多年，对汽车零部件的行业前景和变动趋势了如指掌，他认为实际上在投资后的5年内，营业收入和付现成本是绝不可能一成不变的。在长达5年甚至10年的项目收益期内，很多因素都会发生不以人的意志为转移的变化。该项目的付现成本中原材料成本占85左右，原材料价格或原材料消耗水平是影响项目收益的最为敏感的因素，原材料成本略有上升，对营业净流量将产生非常大的冲击，有可能使NPV发生逆转而导致整个项目投资失败。他经过周密调查，估计该项目在运行的第二年原材料的市场价格上涨了10，使当年的营业净流量从原来估算的260万元下跌r