税率为33；长期借款500万元，年利息率7，筹资费率为1；普通股1000万元，筹资费率为4，第一年预期股利率为10，以后各年增长4。试计算该等资方案的综合资金成本。
2隆鑫化工有限公司共有资金5000万元，其中，债券1500万元，普通股3000万元，留存收益500万元，有关资料如下：
（1）债券发行面值1500万元，票面利率14，溢价25发行，发行费用30万元，企业适用所得税税率为30；
（2）普通股股票本年收益为每股055元，分配方案为每10股派息2元，以后每年增长10，公司股票的市盈率为20倍；
（3）普通股筹资费率为4，面值为1元的普通股股票其发行价为250元。试根据上述资料计算该企业的综合资金成本。3松浦饮品股份公司拥有长期资本4000万元，其中，长期借款1000万元，长期债券1000万元，普通股2000万元。该资本结构为公司当前理想的目标结构。公司拟筹集新资本2000万元，并维持目前的资本结构。随着筹资额的增加，各种资本成本的变化如下表：
松浦公司随筹资的增加各种资金成本的变化
资金种类
筹集额（万元）
资金成本
长期借款
400及以下
6
400以上
8
长期债券
600及以下
8
600以上
9
普通股
750及以下
10
750以上
12
要求：计算各筹资突破点及相应的各筹资范围的边际成本。4比奇纸业有限公司年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60；全
f部资本200万元，负债比率40，负债利率15。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
（一）计算分析题
1．解：单项资金成本率：债券资金成本率＝10×（1－33）÷1－2＝684长期借款资金成本率＝7×（1－33）÷1－1＝474普通股资金成本率＝10÷1－4＋4＝142
综合资金成本率Kw＝684×40＋474×20＋1442×40
＝2736＋0948＋5768＝945
2．解：单项资金成本率：债券资金成本率＝1500×14×（1－30）÷1500×1＋25－30＝797普通股资金成本率＝（3000÷10×2）÷3000×25×1－4＝1833留存收益资金成本率＝02÷（055×20）＋10＝1182
综合资金成本率Kw＝797×30＋1833×60＋1182×10
＝2391＋10998＋1182＝1457
3．解：目标资本结构：长期借款：1000÷4000＝25普通股：3000÷4000＝75
筹资突破点：长期借款：400÷25＝1600万元
普通股：750÷75＝1000万元各种情况下的筹资突破点
资金种类长期借款普通股
资本结构资本成本筹资额万元筹资突破点万元
25
4
400及以下
1600
8
400以上
75
10
750及以下
1000
12
750以上
各种筹资范围的加权平均资金成本
筹资总额范围1000万元r