经济的转好，失业率会逐渐下降，就业率会逐渐提高，一切OK。如果还有第二种可能性，失业率高居不下，宏观经济现在还不错，会不会高居不下的失业率会把宏观经济拉下来，这就是大家所说的二次探底。全球经济都在为这事困惑，就是会不会二次探底，而我们知道中国经济是高度外向型经济，出口在中国经济中占非常高的比例。去年中国遇到了困难，是由于全球总需求下降，中国出口第一次呈现出负增长，负的16。为了维持一定经济增长速度，不得不用投资来维持这样的增长速度，如果大家算一算，去年经济增长87GDP，出口对经济增长的负贡献415，如果出口的负贡献跟消费的正贡献相抵消以后会发现去年的经济增长基本上投资拉起来的贡献率94。完全靠投资拉动，如果全球经济还会变坏，出口还会下降，那么中国经济会不会出现二次探底，这就变成国内的宏观经济政策经常讨论的是不是有二次探底的风险等等，而且现在对经济下滑速度给予很高的关注，包括也波及到房地产政策，如果出现二次探底，咱们是不是在房地产政策松一点，房价是不是还会再次上升，都是这个逻辑重点。由此我们看到都跟金融危机相关，金融危机究竟怎么回事还是需要认真研究，不管怎么说，如果说美国经济还处在无就业增长的复苏当中，至少意味着我们并没有完全走出危机，
f并不是危机后的时代，而是个后危机时代，我们身陷其中，金融危机并没有离我们远去。
二、金融不能脱离实体经济存在
（一）金融监管就是用政府克服市场失灵
今年所出现的欧洲主权债务危机，又一次敲响了警钟，这是我们讨论的第一个问题，什么是金融危机。第二个为什么要金融监管，我们知道，所谓金融危机的发生通常是市场失灵，在座有很多同学都学过什么叫市场失灵，如果在一个典型的市场中间，按一般均衡来看是一个非常理想的市场，阿罗德布吕一个资源充分配置的市场。这时候市场所有的东西是可以出清的，无论现货、期货，无论当期的还是远期的，都会有一个市场，都会有一个价格，都可以结清的。同时也表明任何中介机构是不需要的，包括我是没有饭碗的，金融机构是不需要的。但从现在中间来看这种事是不存在的，也就是说，阿罗德布吕所描述那种市场是不存在的，那种在金融中间反映是叫阿罗证券市场就完全是不需要任何中介机构驾驭中介的一个市场，是不存在的。不存在在于两条，第一，市场是不完全的。不完全性简单的理解，任何一个市场都存在外部性，从另一个角度来讲，外部性是可以被市场内部化，就需要r