分配决策对于PE的退出方式，主要有首次公开发行（IPO）、并购、公司清算等。不少学者的研究主要集中在对IPO时机选择上。Gompers对新老PE基金所投资的
f企业IPO进行了研究，发现由于新建PE为了创建良好的声誉和下一轮融资的需要，其投资的企业IPO的时间要提前12。此外也有学者对IPO时股票定价及IPO后股票价格的变化趋势进行了相关研究。213PE的委托代理问题Sahlma
指出投资者与投资家与风险企业家之间存在双重委托代理关系13。Kapla
和Stromberg对14家PE的投资协议进行了经验分析14。Gompers和Ler
er认为投资者与投资家之间的契约使用是处理代理问题的有效方法，并提出了契约内容15。214PE项目的评价指标体系和价值评估对于项目的筛选和评价，国外学者研究比较早，较有影响的如Tyebjee和Bru
o运用问卷调查法和因素分析法得到的评价指标包括5个范畴：市场吸引力、产品差异度、管理能力、抵御环境威胁能力和变现能力16。随后不少学者在此基础上进行修正和深入研究。在对项目的价值评估上，由于传统的价值评估方法如资产评估法、净现值法等对投资项目的评估存在缺陷，不少学者将实物期权理论运用到价值评估上，如Hsu和Schwartz利用期权定价理论建立了一个实物期权定价模型，确定投资项目在研究开发阶段的价值问题17。国外对PE评价指标体系主要体现在对评估项目进行估值的应用，用来为投资家决策提供帮助，在指标体系的建立和价值评估的过程中，较少考虑投资模式对于该项目的影响。215PE的联合投资研究对于联合投资的研究主要侧重于三个方面：一是联合投资的动机，二是联合投资对风险企业业绩的影响，三是联合投资的契约设计。Ler
er的研究发现，联合投资在PE的投资中非常普遍，有经验的投资家在早期阶段的联合投资中往往寻找与自己类似的有经验的投资家作为合作伙伴，而在晚期的投资阶段，也会让经验欠缺的投资家加入，当有经验的投资家在晚期投资阶段第一次加入联合投资时，风险企业的业绩一般都会不错18。Lockett，Wright针对联合投资的动机进行了研究，基于联合投资的三种假设进行了实证研究，得到的结论是：总体而言，出于风险分摊的考虑比资源基础和项目源的考虑更突出，对于设计早期阶段的联合投资，则资源基础的考虑似乎更重要19。但其结论毕
f竟受所收集的数据的影响，不同地区的投资环境存在差异，则联合投资的动机也就会有所不同。因此分别有学者就美国、加拿大、德国以及欧洲等地的联合投资动机进行了实证r