看，上市公司利润分配基本上是以派息为主的，而派息的多少则是依盈利水平而定的。例如，从香港恒生指数的33只成份股来看，公司对股东进行利润分配的主要形式是派息，而且绝大多数公司的派息水平都在每10股派5港元之上。其中，派息最多的是恒生银行，从网0上可查阅到的1995～1998年的资料来看，该公司连续4年派息都是最高的，其每年派息都在每10股派30港元之上。汇丰控股每年每10股派息则都在20港元之上。对股东如此丰厚的利润分配，如果没有极强的盈利能力，那
f的确是很难想象的。相比之下，大陆股市上市公司的利润分配则以送股、配股、或直接增发新股为主
要形式，而派息不过是象征性的，派息面与派息率均很低，例如，每10股派1元，甚至只有几角钱。这种现象在我国股市中可能还要持续相当长一段时期，原因主要有两个：其一，上市公司股本偏小，客观上只有通过不断地送配或增发新股，才能“做大”股本规模，尤其配股和增发还能同时提高每股净资产含量；其二，上市公司普遍盈利能力较弱，每股盈利水平不高，若强制性要求所有上市公司的派息最低限，势必影响企业资本积累与投资扩张。因此，送配增发形式的分配方式是目前我国上市公司一举两得的现实选择。
五、机构投资者发达国家或地区的成熟股市一般都有着庞大的机构投资者，其中，尤以证券投资
基金为主体，这种以证券投资基金为代表的机构投资者队伍的大小及其内在素质高低，是股市能否健康发展的重要影响因素。
据统计，1996年2月，美国共有五千多个开放式共同基金和五百多个封闭式共同基金，持有基金股东有一亿多人，共同基金资产总额达3．01万亿美元，相当于1995年美国GDP7．4万亿美元的40％。1997年6月，日本有基金管理公司44家，管理基金5300多个，管理资产近45万亿日元。1997年底，英国有单位信托基金管理公司154个，管理单位信托基金近1600个，管理资产1500亿英镑；另有投资信托公司570多个，管理资产580亿英镑。1997年底，我国香港特区共有46家基金管理公司、788个投资基金，基金资产总值约为六百多亿美元。
f另据统计，在美国股市中，个人直接持有的股票占股票总市值的20％，个人通过共同基金持有的股票占股票总市值的27％；机构直接持有的股票占股票总市值的28％，机构通过共同基金持有的股票占股票总市值的25％；共同基金持有的股票占股票总市值的比例约为55％。1997年英国机构投资者持有的股票占上市股票总值的79．5％。日本的机构投资者持股比率增长很快，1960r