子做解释。求出载荷矩阵A后即得到p个可测变量由m个不可测的公共因子及各自特殊因子的表达式并解释这m个公共因子表示的经济意义6样本的因子得分。在因子载荷矩阵A和特征因子方差已知的情况下使用加权最小二乘法得到每个样本的各个因子得分FARX7样本的综合得分SWFi12…
。其中W为各主因子权重由旋转后主因子所解释的方差求得F为每个样本的各主因子得分8综合排名。根据求得的上市公司综合财务指数得分数按从大到小的顺序进行排名。
三财务综合评价实证分析
1、根据上述步骤及有关数据应用SPSS统计分析软件进行因子分析
1得到因子特征值。从中选取4个特征值大于1的因子其累积方差贡献率达85021可以解释9个财务指标的大部分差异。特征值碎石图的“陡坡检验”证明4个因子是决定9个财务指标的主要因子。图1
2对因子载荷矩阵施行旋转变换得到各主因子旋转成分矩阵。旋转成分矩阵在各主因子上选取载荷大于05的财务指标对各主因子做比较明确的解释。第一个因子F1∽0986净资产收益率0990加权平均净资产收益率该因子可以解释为盈利能力因子它主要解释了财务指标中载荷高的净资产收益率和加权平均净资产收益率第二个因子F2∽0950流动比率0913速动比率该因子可以解释为偿债能力因子它主要解释了财务指标中载荷高的流动比率和速动比率第三个因子F3∽0908营业利润增长率0927净利润增长率该因子可以解释为发展能力因子它主要揭示了财务指标中载荷高的营业利润增长率和净利润增长率第四个因子F4∽0845应收账款周转率0606总资产周转率该因子可以解释为营运能力因子它主要解释了财务指标中载荷高的应收账款周转率和总资产周转率。
综上可以验证与财务分子中衡量各项能力的指标一致。
3旋转平方和载入。可以计算出四个因子的权重第一个因子权重
w0296
同理可得第二个因子权重
w0286w0234w0165
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4得到各个样本的因子得分系数矩阵。因子得分系数和原始变量的标准化值可以计算每个观测值的各因子的得分数
F0490X0494X0080X0110X0018X0000X0001X0015X
F0006X0029X0143X0202X0489X0480X0015X0055X
F0004X0004X0102X0065X0004X0048X0524X0558X
F0014X0000X0779X0518X0052X0119X0049X0123X
再根据所求因子权重可得到各公司综合财务指数S
SWF0296F0286F0234F0165Fj12…
5得到部分上市公司财务状况排名限于篇幅结果略。
2、应用SPSS统计分析软件进行系统聚类分析。通过分析了解到各个公司的优势认r