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2012年上海财经大学431金融学综合考研真题及详解
一、选择题（每题2分，共60分）1．一项100万元借款，借款期限为5年，年利率10，每半年复利一次，则实际利率比其名义利率高（）。A．5B．04C．025D．035【答案】C
【解析】每半年付息一次，因此年实际收益率比名义收益率1105210100025。
2．债券基金成本一般低于普通股，主要原因是（）。A债券筹资费用少B．债券发行量少C．债券利息固定D．债券利息有减税作用【答案】C【解析】债券利息固定，意味着债券的风险较小，所以收益较低。
3．某公司财务杠杆系数为1，这表明该公司当期（）。A．利息与优先股股息为0B．利息为0，而有无优先股股息不好确定C．利息与息税前利润为0D．利息与固定成本为0【答案】A【解析】无论企业营业利润是多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈利所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。那么如果财务杠杆系数为1，则意味着EBIT每增加1，EPS也同样增加1，这意味着没有财务杠杆的存在，即债务和优先股都不存在。
4．某企业投资方案年销售量收入为180万，年销售成本为120万，折旧为20万，所得税率30，则该方案年现金净流量为（）万元。
A．42B．48C．60D．62【答案】B
【解析】现金流量：180120201032048万元。
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f2
5．企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即（）。A．市场增加值B．经济增加值C．资本增加值D．经济利润【答案】A【解析】经济增加值税后收益投入成本；资本增加值总市值投入资本。
6．作为整个预算编制起点的是（）。A．现金收入预算B．生产预算C．销售预算D产品成本预算【答案】C【解析】收入的来源是销售，也是编制预算的起点。
7．以下特征不属于项目融资方式的是（）。A．较高的财务杠杆B签订复杂多方协议C．设立独立的项目公司D．贷款人对发起来有无限追索权【答案】D【解析】追索权是有限的，除债权人和签约方另有约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产。
8固定股利政策的优点主要是（）。A．有利于公司树立良好的形象B．有利于公司保留较多盈余C．有利于保持理想资金结构D．股利支付与当期利润挂钩【答案】A【解析】固定股利使投资者对于公司的汇报预期稳定，公司能树立良好形象。
9某校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期在每年年末支取利息30000元，利率为6，该校r