企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加。企业追加筹资时，需要知道筹资额在什么数额上会引起资本成本的变化，这就要用到边际资本成本的概念。边际资本成本（Margi
alCostofCapital，缩写为MCC）是指每增加一个单位的资金而增加的成本。企业在未来追加筹资时，不仅要考虑目前所使用的资本成本，还要考虑新筹资本的成本即边际资本成本的高低。（一）边际资本成本的计算方法企业在追加筹资和追加投资的决策中必须考虑边际资本成本的高低。边际资本成本也是按加权平均法来计算的，其权数必须是市场价值权数。［例］某公司拥有长期资本400万元，其中长期借款为60万元，债券为100万元，普通股240万元。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍保持目前的资本结构即长期借款占015、债券占025、普通股权益（包括普通股和留存收益）060。现拟追加筹资300万元，个别资本成本预计分别为债务750％，优先股1460％，普通股权益155％。按加权平均法计算追加筹资300万元的边际资本成本，详见表5－3。
表53资本种类目标资本结构边际资本成本计算表追加筹资（市场价值）长期借款债券普通股合计01502506010045751803007501460155－个别资本成本（％）单位：万元加权平均边际资本成本（％）11253659314075
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f（二）边际资本成本规划企业在未来追加筹资过程中，为了便于比较选择不同规模范围的筹资组合，企业可以预先计算边际资本成本，并以表或图的形式反映即为边际资本成本规划。下面举例说明建立边际资本成本规划的过程。［例］某公司目前拥有资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。为了满足追加投资需要，公司拟筹措新资，试确定筹措新资的资本成本。假定公司财务人员经分析确定仍保持目前的资本结构，即长期负债020，优先股005，普通股075，并测出了随着筹资的增加各种资本成本的变化，测算资料详见表5－4。
表5－4资本资料某公司筹资资料目标资本结构（1）长期负债020新筹资的数量范围（2）100000元以内100000～400000元400000元以上优先股00507525000元以内25000元以上普通股300000元以内300000～600000元600000元以上资本成本（3）6781012131415
1．计算筹资突破点企业花费一定的资本成本只能筹集到一定限度的资金，超过这一限度以后就要增加资本成本，引起原资本成本的变化，于是r