能力有限，本文不加以考虑。根据以上分析，提出本文的基本假设：假设H1：公司规模与资本结构呈正相关关系。假设H2：盈利能力与资本结构呈负相关关系。假设H3：资产担保价值与资本结构呈正相关关系。假设H4：公司成长性与资本结构相关关系不明显。假设H5：国有股比例与资本结构呈正相关关系，流通股比例与资本结构呈正相关关系。二、资本结构影响因素实证分析（一）变量设计。研究变量包括被解释变量和解释变量。本研究的被解释变量即资本结构，而选取的代理变量是资产负债率。解释变量是影响资本结构的各个因素，本文以我国上市公司财务状况为背景，选择公司规模、盈利能力、资产抵押价值、成长性和股权结构等五个方面进行研究。在借鉴国内外学者的做法后，拟定了各个方面所运用的代理变量，如表1所示。（表1）（二）模型建立。根据这些变量建立的理论模型为：Ya0a1X1a2X2…aiXi…a7X7（i1，2，…，6，7）其中：a0代表常数项，ai代表Xi的回归系数。（三）样本数据。本文选取2011年度上市公司财务数据为样本数据，样本公司包括我国上市的全部A股，剔除了年度区间内被ST的公司，剔除了金融、公用事业、房地产行业的公司，剔除有数据缺失的公司，最后总有效样本为1，326家上市公司。在本文选取的指标中，均取自样本公司2011年度财务数据。本文所采用的原始数据来源于CSMAR财务数据库查询系统及各上市公司年报，上市公司会计报表财务数据以合并报表为准。（四）检验结果及分析。由于各变量之间可能存在不同程度的相关性，所以使用SPSS软件采用Pearso
相关系数对各指标变量间的相关性进行检验，检验结果见表2。（表2）
f龙源期刊网httpwwwqika
comc
从表2可以看出，指标之间没有较高的相关性，即不存在多重共线性问题或近似多重共线性问题，因而可以直接用普通最小二乘法进行参数估计，得到的回归结果如表3所示。（表3）通过表3，得到模型的方程为：Y0159X10333X20423X30001X40006X50168X60249X71005通过对实证结果进行分析，可以得出以下结论：1、公司规模与资本结构呈正相关关系，与假设一致，且影响极为显著。实证结果说明公司规模大小对资本结构影响起到了信号作用，公司规模的确是公司实力和信誉的象征，规模大的公司非对称信息程度低、信誉度较高、破产风险小、有较强的举债能力；反之不然。同时，很多大企业还是政府重点扶持的对象，银行贷款也对这些大企业产生政策上的倾向性。因而，大企业能够较中小企业获得更多的负债。r