利多的企业需要更多的负债，以便能得到更多的税收减免，所以企业盈利能力与负债率正相关。就实证分析而言，研究表明企业的盈利能力与其负债水平呈负相关关系。（三）资产担保价值。由于企业经理层比外部股东和债权人拥有更多的信息，即存在信息不对称时，有价值明确的资产作担保，比无担保更容易获得负债。因此，有学者认为，拥有更多担保价值资产的企业会有更多的负债。根据激励理论，经理人员的过度在职消费也是一种代理成本。提高负债水平可以使经理层面临更多的破产压力，也使得企业处在债权人严密的监督之下，因而抑制其在职消费倾向。因此，从这一角度出发考虑，在企业拥有较少担保资产的情况下，股东会要求通过更多的负债来监督管理者。对于资产担保价值与资本结构的相关关系，国内外学者的实证结果也不尽相同。（四）企业成长性。一般来说，发展速度越快，成长性越高的企业对外部资金的依赖性就越强，因为这类公司仅依靠自身留利很难满足其发展的需要，由于其具有良好的发展前景，老股东不愿意过多地发行新股，以免分散老股东的控制和稀释每股收益。另外，根据代理理论，存在企业管理层为了自身利益最大化而把企业资源投资于非最优项目的可能。对于成长中的企业来说，在选择未来的投资时会有更大的灵活性，其代理成本会更高。因此，股东会选择更多的负债，使管理层面临更大的还本付息压力和更多债权人的监控，来减少这种代理成本。所以，公司的成长性与负债水平呈正相关。而国内外各学者得出的实证结果并不一致。（五）股权结构。同样根据代理理论，公司管理层与外部股东之间存在根本的利益冲突，这种利益冲突将导致管理层以股东利益为代价进行次优投资，以谋求自身福利的改善。一旦股东意识到这一点，会通过激励机制与约束机制来缓解代理问题、减少股权代理成本。前者主要通过增加管理者持股、构筑所有者和管理者同盟来实现，后者则可借助增加企业负债、优化资本结构来完成。这就说明股权结构会对资本结构产生影响。在实证研究方面，因为国情的不同，国外学者没有考虑国有股的情况。国内学者的结论正是反映了股权结构对资本结构影响情况的复杂性。（六）其他影响因素。资本结构的影响因素可以分为微观和宏观两大类，微观因素主要是以上所分析的公司治理层面的因素。
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此外，利率、通货膨胀、经济发展水平等宏观影响因素同样对企业资本结构产生重要影响，但由于这些因素的数据不易获得，并且本人r