力，股东
的身份还可以保障自己的地位与报酬。股权激励具有一般奖励无法比拟的优势，其
不只是激励员工“尽本分”，更是鼓励他们敢于“不安分”去实现自己的价值。
弊端股权激励固然是公司给予员工的福利，但是该种福利的特殊性便在
于其具有风险，可能最终“不得其利，反受其害”。股票期权授予一般设置行权条
件，例如仁会生物的“三证齐全”目标，如未能按时实现条件可能获得的股权比例
将大打折扣；如可行权日开始时股价跌破行权价格，员工可能放弃行权，到头来也
只是空欢喜一场；如员工按原计划行权，用自有资金购买股权后股价跌破行权价
格，对于员工来说却是“卖力又折本”的生意。
2、限制性股权限制性股权是指挂牌公司以低于二级市场上的价格授予激励
对象一定数量的本公司股票，激励对象以自筹资金购买公司股票。限制性股权一般
会设定股票锁定期（即持有股票但不能出售），在公司业绩达到预先设定的考核指
标后，方可按照约定的期限和比例将股票进行解锁。
案例分析p
北京百华悦邦科技股份有限公司（以下简称为“百华悦
邦”，代码：831008）于20__年10月9日披露了《股票期权与限制性股权激励计
划》，是股权激励模式混合使用的代表性案例。对于股票期权部分此处不再赘述，
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f集中针对其中限制性股权部分进行详细分析p。该计划授予限制性股权100万股，占当时公司股本总额25。
（1）限制性股权授予情况：首次授予日为本计划经公司股东大会审议通过之日，首次授予7385万股，预留2615万股，授予价格为75元股；授予条件为公司及激励对象符合《上市公司股权激励管理办法》规定的要求即可；解锁条件为除符合上述授予条件外还应达到每段解锁期相应年度绩效考核目标，否则由公司回购限制性股权并注销；首次授予的激励对象为112人，均系公司公司中层以上管理人员、主要业务（技术）人员等；此次激励计划的解锁期分为三期，第一期为自首次授予日起18个月后的首个交易日起至首次授予日起30个月内的最后一个交易日当日止。20__年10月15日百华悦邦举行第三次临时股东大会决议，审议通过了上述股权激励方案，并且同意增加7385万注册资本，由首次授予限制性股权的激励对象认购。（2）该激励模式之于公司与员工的利弊除具有股权激励的共性利弊外，限制性股权具有如下独特利弊：☆于公司而言见效快限制性股权的特殊性便在于方案一经通过，员工在数月之内一般就能成为公司股东，只不过他们的股份存在漫长的锁定r