2020年电商行业分析报告
2020年2月
f目录
一、中国电商20年，世界No1的中国消费核心变量8
1、基本盘：中国位居全球电商交易规模TOP1，电商是社零增长的引擎8
（1）中国已成为全球电商行业的领军者8（2）从渗透率来看，电商已成为占据我国标品快消品市场1312的主力渠道8（3）从增速来看，电商是中国社零增长的重要引擎，TOP3头部电商的市场份额仍在提升9
2、竞争格局：我国流量高度集中，电商兴起时线下零售业和品牌尚不成熟10
（1）我国电商的一个突出特点是：流量高度集中于少数电商平台10（2）造成这一差距的主要原因为：电商业态兴起时线下零售商和品牌商的发展成熟度10（3）在品牌和渠道的博弈之中，预计未来我国线上渠道方仍将处于强势地位11
3、盈利模式本质：电商平台≈购物中心小商品城，自营电商≈百货商场12
（1）与线下类似，电商本质可分为两种不同的商业模式：平台模式和自营模式12（2）电商平台盈利模式类似于线下购物中心小商品城12（3）电商平台本质是流量生意，应该更关注GMV和货币化率13（4）自营电商盈利模式类似于线下百货商场13（5）自营电商本质是零售生意，应该更关注营收、成本、效率指标14（6）自营模式会衍生出“自营POP（PlatformOpe
Pla
）”模式14
二、阿里：以流量为核心的数字经济体，现金牛广告业务筑就强大根基15
1、阿里整体业务版图的构成15
2、纷繁复杂的业务版图中，阿里的现金牛业务16
（1）核心商业营收占比86，其中中国零售商业营收占比66，为阿里主要收入来源16
f（2）核心商业是阿里整个数字经济体可持续发展的根基r