的：由于内含报酬率高的项目其净现值不一定大，所以，内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣。2【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是影响净现值指标的因素。选项A、B、C、D都会影响净现值指标。3【答案】ACD【解析】本题的主要考核点是实体现金流量法和股权现金流量法的区别。以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别；实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小；实体现金流量法是用企业的加权平均资本成本作为折现率；实体现金流量法确定现金流出量时不考虑利息和偿还本金。4【答案】ABCD【解析】本题的考点是现值指数和内含报酬率的区别，选项A、B、C、D的说法都是正确的。5【答案】CD【解析】会计报酬率法没有考虑货币的时间价值。会计报酬率使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响。6【答案】BC【解析】本题的主要考核点是资产β值和股东权益β值的计算。目前该公司的β值为12，资产负债率为50，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值股东权益β值÷权益乘数12［1（150）］06；该公司目前的资产的β值可以作为新项目的资产β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值不含有负债的资产的β值×权益乘数06×［1（160）］15。7【答案】BC【解析】本题的主要考核点是营业现金流量和股权现金流量的确定。年折旧（1000100）6150（万元）
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f年利息1000×440（万元）年税前经营利润（500200）×4（150100）950（万元）在实体现金流量法下，经营期某年的营业现金流量该年税前经营利润×（1T）折旧950×（125）1508625（万元）在股权现金流量法下，经营期某年的营业现金流量实体营业现金流量利息×（1所得税税率）862540×（125）8325（万元）第1年偿还的借款利息，属于实体现金流量法下该项目的无关现金流量。在股权现金流量法下，属于该项目的相关现金流量。8【答案】AC【解析】本题的主要考核点是考虑所得税后的资产β值和股东权益β值的计算。电子通讯行业上市公司的β值为12，行业标准资产负债率为50，产权比率为1，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值股东权益β值÷［1产权比率×（1T）］12［11×（125）］069；电子通讯行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转r