资金时间价值
一、时间价值的概念
（一）什么是资金时间价值？
资金在使用过程中随着时间的推移会发生增值，这种现象称为资金具有时间价值。
（二）资金时间价值的本质
西方经济学者：放弃现在的消费，得到未来的补偿。
马克思主义劳动价值论：在周转使用中产生，让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形
式。
实质：资本的增值，剩余价值的转化形式。
它是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
需要注意的问题：
时间价值产生于资金运动之中；
时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值。
即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
（三）时间价值的表现形式
1、绝对数：利息额
2、相对数：利息率（纯利率）
利率纯利率通货膨胀补偿率风险收益率
如果通货膨胀很低的话，可以用政府债券利率表现时间价值。
利息的计算：
单利指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算
利息。（Simplei
terest
复利不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。Compou
d
i
terest
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。
复利是人类最伟大的发明。
复利是宇宙间最强大的力量。
世界的第八大奇迹是复利。
二、现值和终值的计算
（一）单利终值现值
1、单利终值

FP×1i×

2、单利现值

PF×11i×

（二）复利终值现值
1、复利终值
FP×1i

复利终值系数FPi
1
2、复利现值
PF1i
F×1i

复利现值系数PFi
1
P、F、i、
四个变量中，只要知道任何三个，
就可求出第四个变量。
例：某人有10000元本金，计划存入银行10年，现有三种储蓄方案：
方案1：10年定期，年利率14％；
方案2：5年定期，到期转存，年利率12％；
方案3：1年定期，到期转存，年利率7％
问：应该选择哪一种方案？
FV1＝24000元
fFV2＝25600元FV3＝19672元（三）年金终值和现值定义一定时期内每期等额收付的款项。（等额、同向、间隔相同、利率相同）分类普通年金（后付年金）即付年金（先付年金）递延年金永续年金1、普通年金终值的计算
年金终值系数FVIFAi
或FAi

（AFi
偿债基金系数
例：有一零存整取储蓄计划，每年末存入1000元，连续存10年，设利率6％，问10年期满的总
价值？FVA＝1000×FVIFA6％10＝13181元
2、普通年金现值的计算
即：PVAA111i

i
年金现值系数PVIFAi
r