中反向操作锁定价格，增强承销商承销国债的信心，促进国债发行。三、相关的政策建议1、充分论证推出国债期货的可行性经过近十年的快速发展，我国债券现货市场规模大幅扩大，利率期限结构趋于合理，投资者群体不断多元化，市场基础建设取得重大进展。由于国债期货涉及面广、影响大，建议政府决策部门在推出前充分借鉴境外市场经验，组织专业机构对国债期货推出涉及的基础性条件、现货市场规模、国债期限结构和投资者结构等因素进行研究，论证推出国债期货
f的可行性。2、完成国债期货合约设计标的选择和合约设计是国债期货产品设计的核心。在标的选择上，建议选择现货市场流动性较好的国债作为标的，以有效防范逼仓风险。在合约条款设计上，应当设计较为严格的风险控制制度，同时考虑机构投资者的需求，在风险可控的前提下，发挥市场功能。3、制定国债期货核心业务规则在科学设计合约的基础上，建议根据国债期货产品的特点和我国期货市场的制度架构，借鉴商品期货和沪深300股指期货的运行经验，制订了相关交易、结算、交割业务细则深入分析国债期货的风险特征，认真研究国际市场国债期货管理制度，借鉴我国股指期货和商品期货风险防范的经验，以风险防范为核心，构建了一整套比较完善的风险管理制度。4、推进监管协作，防范系统性风险国债期货上市后，由于期现货市场存在着较强的联动性，市场风险也会相互影响和转移，投资者可能利用两个市场进行操纵，因此，需要建立现货、期货市场的联合监管机制，有效防范可能出现的跨市场风险。在当前我国监管框架下，需要人民银行、证监会建立监管协调机制，在信息共享、监管查处方面加强合作，形成监管合力，共同保障国债期现货市场的安全运行和长远发展。5、注重国际合作，稳固对人民币金融产品的话语权继港交所之后，芝加哥商品交易所（CME）于2月25日正式推出其美元离岸人民币（CNH）期货产品。这一举措表面上与国债期货市场并无直接关系。但一旦开放中国资本市场、放开汇率管制，该类境外期货市场会直接冲击境内市场对人民币金融产品的定价权。如无视境外金融创新而限制境内金融创新，只会增加金融改革的成本和风险。因此，政府决策主管部门应未雨绸缪，积极开展国际合作，构建金融安全合作网络。来源：中国政协网
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