NCF0NCF1～6（PA，12，6）－30000080000×4111第3题参考答案：固定资产折旧（21010）÷540（万元）建设起点投资的净现金流量NCF0－210（万元）建设期的净现金流量NCF10建设期末投入流动资金的净现金流量NCF2－30（万元）经营期净现金流量净利折旧NCF3～66040100（万元）项目终结点的现金净流量净利折旧残值回收的流动资金NCF760401030140（万元）NPVNCF0NCF1（PF，10，1）NCF2（PF，10，2）NCF3～6〔（PA，10，6）－（PA，10，2）〕NCF7（PF，10，7）－2100－30×0826100×（4355－1736）140×05139894万元第4题参考答案：首先分析该项目各年的现金净流量：528912元
fNCF0固定资产投资垫支的流动资金－100000－50000－150000元NCF1～4销售收入－付现成本80000－50000－200028000元NCF5销售收入－付现成本残值回收垫支的流动资金80000－50000100005000090000元由于投产各年的经营净现金流量不等，所以采用试算法进行测试。我们从10开始逐次测试，当贴现率为10时，项目的净现值为：NPV－15000028000（PA，10，4）90000（PF，10，5）－5350元因为NPV为负数，我们必须用一个更小的贴现率8来测试，NPV－15000028000（PA，8，4）90000（PF，8，5）1236元最后用插值法计算内部收益率：IRR82〔1236÷（53501236）〕838内部收益率838投资报酬率10，所以方案不可行。
现金管理习题：1假设某公司预计每月需要现金720000元，现金与有价证券转换的交易成本为每次200元，有价证券的月利率为2，试计算该公司目标现金持有量、每月有价证券交易次数和持有现金的总成本。
第1题参考答案：公司目标现金持有量为：
每月有价证券交易次数7200001200006次公司每月现金余额的总成本为：
例题711：某公司有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如下表（假定资本成本率为12）。表1现金持有方案单位：元
6
f项目现金持有量机会成本管理成本短缺成本
A2500030002000012000
B500006000200006750
C750009000200002500
D10000012000200000
表2项目机会成本管理成本短缺成本合计A3000200001200035000
现金持有总成本B600020000675032750
单位：元C900020000250031500D1200020000032000
将以上各方案的总成本加以比较可知，Ｃ方案的总成本最低，故75000元是该公司的目标现金持有量。
例题712：某公司现金收支状况比较稳定，预计2001年全年需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本每次为400元，有价证券的年利率为10，计算目标r