散程度直接影响到股东、债权人等利益主体在治理结构的不同地位，影响到公司决策、控制、监督等权力在各利益主体的不同分布和配置，从而构成了治理结构的不同方式，如“内部治理”和“外部治理”。而由于股东、债权人在取得对公司收入的索取权和对公司的控制权的优先序列不同，他们风险偏好又有较大差别，由此造成不同的资本结构下，公司治理主导力量对公司治理目标的不同诉求，如“股东权益最大化”和“公司整体价值最大化”。融资模式影响着公司治理结构的功能和运行绩效。现代资本结构理论指出，最优融资模式形成的资本结构是代理成本最小化的资本结构，此时治理结构也是最优的。公司治理结构的主要功能一是选择合适的代理人（经理），二是建立好的激励约束机制。在一个有效的融资市场里，股权、债权通过各自与公司的契约关系，形成对公司行为（经理行为）的激励和约束和对经理的选择。股权主要是行使投票权（包括“用手”和“用脚”）来约束经理或选择经理，通过股票期权等剩余收益分享来激励经理。而债权也可通过破产清算机制来约束或淘汰经理，通过债务的财务杠杆扩大经理的剩余收益分享率来进行激励。这样，企业可以通过特定的融资模式，达到股权和债权的合理配置，以降低代理成本，保证公司治理结构的功能和运行绩效。三公司融资渠道的选择按照资本结构理论企业的融资结构影响着企业的市场价值在税收不为零的情况下由于债券有税盾作用企业通过债券融资可以增加企业的价值这样就形成了啄食顺序理论企业理性的融资顺序应为内源融资＞债权融资＞股权融资。在西方企业融资结构中根据啄食顺序原则企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资即留存收益其次是债务融资最后才是外部股权融资。
企业外部融资究竟是以股权融资还是以债务融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制的制约。不同的国家由于历史、文化、传统不同，经济发展的水平以及对资金需求程度不同，所选用的融资体制也不相同。不同的融资体制规范着企业获取资金的渠道，制约着企业的融资形式和取向。从美、英、德、加、法、意、日等西方7国平均水平来看内源融资比例高达5571外源融资比例为4429；而在外源融资中来自金融市场的股权融资仅占融资总额的1086而来自金融机构的债务融资则占32。从国别差异上看内源融资比例以美、英两国最高均高达75德、加、法、意四国次之日本最低。从股权融资比例看加拿大最高达到19美、法、意三国r