餐饮行业将在未来五年保持10以上年增速。2012年12月中央八项规定出台对限额以上（年收入200万元）餐饮企业影响较大，20132014年连续两年增速低于5，2017年17月的同比增速已经回升到76。图表1全国餐饮收入
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f图表2限额以上餐饮企业收入
2014年后限额以上餐饮企业的复苏并不是重归高端餐饮，而是源于内部的结构性调整。经历了转型阵痛期之后，高端餐饮式微带来的供需两侧的缺口迅速为大众餐饮的崛起所填补。在大众餐饮的强劲增长推动下，我国餐饮业结构由哑铃型（高端、低端餐饮占比较重）逐渐转变为纺锤形，根据中国饭店业协会的数据，目前大众消费贡献了超过80的餐饮收入。20142016年，我国大众餐饮收入和人均消费均保持上升，而同期高端餐饮营业额和人均消费均为负增长（人均消费仅在2014年就下降了20），形成鲜明对比。
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f图表3社零总额与餐饮收入对比
餐饮收入的同比增速大幅领先GDP（除了2013年的低点比较接近），2015年反弹后的增速也高于社会消费品。在总额方面，社会消费品和餐饮大体上保持同步变动，餐饮的弹性更大。在经济增长的三架马车当中，消费的重要性日渐突出，餐饮作为重要的消费品对经济增长贡献较大。中国烹饪协会预计，2020年餐饮收入将达到5万亿元。
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f图表4餐饮收入：高增速、高弹性
限额以上企业收入增速以城镇居民可支配收入的同比增速为轴心做均值回归（Mea
Reverse）波动。同时，餐饮对于整个零售业是领先指标，零售业整体反应落后大约一年时间。2013年1季度，居民可支配收入增速下跌33pct，叠加政策面的利空（八项规定等政策落地），规模以上企业餐饮收入在2季度随之大幅下跌。从2013年2季度开始，居民可支配收入保持平稳增长，规模以上企业的零售、餐饮收入增速渐渐回归到与居民可支配收入平行且接近的增速上。由此可见，我国零售业、餐饮业整体上依然具有正常商品特征，收入效应为正。
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f图表5规模以上餐饮企业收入：均值回归
未来随着居民收入水平的持续、稳定上升，规模以上餐饮企业保持长时间增长有了托底，确定性高，稳定性强。
二、竞争激烈，生存不易（一）从业者众，淘汰迅速
餐饮行业在总量上保持温和增长，但内部充分竞争。根据《中国餐饮报告（白皮书2017）》的数据，中国餐饮业每年洗牌70，餐饮行业处于结构性过剩的状态。餐饮业进入门槛低，从业人数众多，从2013年开始从业人数就超过了千万级，2016年从业者达到2300万人，全国餐饮企业数量超过320万家。图表6餐饮业从r