时间我们才会发现这样的定价是多么明智，但这段时间并不会很短。巨灾保险业务和投资业务一样，都需要一段很长的时间才会发现，你到底是不是知道你自己在干什么。dedecmscom在巨灾保险业务上，和在其他业务上一样，我们努力逆向设计伯克希尔公司的未来，我们时时谨记芒格的那句格言：“我最想知道的是我会最后死在哪里，一旦知道我就永远不去那里！”如果我们无法承担可能发生的某种后果，不管发生的可能性多么微小，我们也会事前极力避免播下导致这种事件发生的种子。这也是为什么我们从不大量借债的原因，也是为什么我们严格控制达到我们巨灾保险损失理赔的上限金额，尽管看起来很大，但对伯克希尔内在价值的影响并不会很大。内容来自dedecms第二，逆向选择公司和行业：不求快只求稳。织梦内容管理系统市场特别追捧热门的高成长行业和成长股，巴菲特（2007年）却完全相反：copyrightdedecms“我和芒格回避投资于那些我们无法评估
f其未来发展的企业，不管这些企业的产品多么激动人心。过去，根本不需要任何过人的聪明才智，即使一个普通人也能预见到，一些行业未来将会有极其惊人的增长，比如1910年代的汽车行业，1930年代的航空行业和1950年代的电视机行业。但行业极速增长的同时也带来极度激烈的竞争格局，结果逼死了几乎所有进入这些行业的企业。即使幸存下来的企业往往也是遍体鳞伤血流不止。正是因为我和芒格明白，我们能够清楚地看到一个行业未来将会出现急速增长，但并不意味着我们能够因此断定这个行业会具有高毛利率和高投资回报率，因为高速增长的行业会吸引很多竞争者进入成为激烈的战场。在伯克希尔公司，我们坚持只投资于那些未来几十年盈利前景可以合理地进行预测的公司。即使如此，我们未来还是会犯下很多错误。”dedecmscom市场喜欢变化而且最喜欢快速变化的公司和行业，因为这样可以带来短期快速盈利的机会。巴菲特（1992年）却喜欢逆向选择长期稳定发展能够慢慢赚钱的公司和行业：内容来自dedecms“我们努力固守于我们相信我们可以了解的公司。这意味着那些公司具有相对简单且稳定的特征。如果企业业务非常复杂而且不断变化，那么我们就实在是没有足够的聪明才智去预测其未来现金流量。碰巧的是，这个缺点丝毫不会让我们感到困扰。”内容来自dedecms“对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情r