巴菲特在5月3日举行一年一度的股东大会,全球投资人趋之若鹜。若有幸获得大师面授机宜,便有醍醐灌顶之功、事半功倍之效。于是,巴菲特在股东会上的一言一行都成为了人们关注的焦点。在中国,也有众多的投资人尊重和崇拜巴菲特,希望能够借鉴其宝贵经验及听取其真知灼见。同时,也有很多朋友会提出疑问,为什么一定要学巴菲特?我们又不可能成为股神。因此,学不学巴菲特,确实是见仁见智。r
当然,我们确信成为股神的人毕竟是少之又少。但如果简单的认为学习巴菲特,是为了成为巴菲特,就好比向奥运冠军学习游泳就是为了来日成为奥运冠军一样可笑。向巴菲特学习,并不是说人人都能成为巴菲特,关键是要学习其成功思想和成功方法。r
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向成功人士学习,既不能迷信权威、妄自菲薄,也不能目空一切,自以为是。r
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站在巨人的肩上,我们可以看得更远;与富人为伍,也许我们能尽快成为富人。r
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学习巴菲特,主要可以学三点:r
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首先,学习巴菲特投资理念和方法。r
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立足于股东的角度来投资股票,这正是价值投资人区别投机者最大不同。巴菲特不仅每年要看上几千份年报,而且要深入基层、实地考察各家企业,为目标企业确定最合适的价格;同时,巴老也非常关注企业经营管理层的个人素养和职业道德。一旦选对了合适的经营管理者,巴老就会大胆授权、充分信任。r
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巴老其投资理念和方法绝大部分来自于恩师格雷厄姆,价值投资最大的贡献就是安全边际理论,安全边际指的是买股票一定要价格买跌破内在价值的股票,而格雷厄姆也认为内在价值是个难以把握的概念。一般来说,它是指一种有事实资产、收益、股息、明确的前景作为根据的价值。巴菲特认为,如果股价能够跌破内在价值的一半,那就具备了安全边际。r
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巴菲特将成长型投资与价值型投资相结合,认为上市公司的无形资产、商誉、研发能力以及经理人和经营者的素质等也能给股价带来内在价值。不过他也强调其投资策略等于85的价值投资加上15的成长投资。因此,他更看重的是上市公司的现有价值,特别强调上市公司是否具有核心竞争力,用他的话来说就是看是否具有“厚厚的护城河和城墙”,从而能够防止竞争对手攻入该公司的业务领域并抢占市场份额。r
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同时,巴老强调集中投资。既然看中了一只股票,为什么不能重仓投资;既然无法确认一家公司的优劣,那为什么还要少量买入。集中投资就是要尽可能发挥资金的优势,实现资金回报的最大化;而且通过集中投资,投资金额越大态r