历年分红
6542
5
407
404
4
295
3
2
171
1
02010年2009年2008年
年份
每股净资产每股分红
2、虚拟股权激励带来了怎样的预期效果？
（图三：华为历年来的分红情况）
正面效果：21充分调动经理人和员工的工作热情大部分华为员工都配了华为公司的虚拟股票，平均在几万股。从华为公司的发展来看，这是一种有着稳定高收益的投资理财方式，即实际上是分享制而非股份制：公司让员工投资，给员工分红。这种制度很好地将员工的收益与公司业绩捆绑在一起，员工在较高的奖励分红机制下，只要踏实地工作，像狼一样地奋斗，就能较公平地享受到应有的劳动成果。特别是对于通信设备行业本身这样竞争过度激烈的行业，面临公司研发成本巨大，原材料成本巨大，利润很薄的严峻形势，激发员工的斗志与工作热情尤为重要，有利于更好地吸引并留住核心人力资本。因此可以得出结论这种“虚拟股权”的形势充分刺激和调动了经理人和员工的积极性和创造力。22提高资本运作能力与企业利润虚拟股最突出的好处是融资，除了上文提到的巨额融资规模，从资本运作角度讲，企业向银行借的贷款，利息就拿6个点来说，这意味着融资开始就必须保证6个点以上的利润才能有所结余，否则就面临亏损的困局，可见贷款的财务压力是相当大的。而发行虚拟股是根据利润分红，挣钱了才分红，不像贷款还有还利息的压力。虚拟股给华为提供了充足的现金流，这让华为有足够的资金去实
f施自己的各项战略运营，运作好、盈利之后又可以分红，分完红再接着配股，配股又可以有充足的现金流，只要企业盈利，这个良性循环就可以一直进行下去：配股融资盈利分红配股。华为在2012年净利润1538亿元人民币，同比增245，现金流高达71649亿元，远大于融资的260亿元。08年全球经济危机之后，爱立信、阿朗、诺西、中兴不是亏损就是利润下滑，只有华为的业绩一枝独秀，虚拟股融资为华为盈利做出的贡献可见一斑。
23稀释股权，降低现股东持股比例2008年，华为公司微调了虚拟股制度，实行了“饱和配股制”，即规定员工的配股上限，每个级别达到上限后，就不再参与新的配股。这一规定一方面使得手中持股数量巨大的华为老员工们配股受到了限制，另一方面有利于激励华为公司新员工们购买股票。2011年4月，任正非与华为公司高层召开“如何与奋斗者分享利益”的座谈会，为防止一些“怠惰”的员工自恃股票在手长期坐享公司股票的丰厚分红，出台了许多具体措施去识别“奋斗者”，并制定出更公平的分r