我国货币政策的有效性分析及建议
货币政策作为国家宏观调控经济的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位。货币政策有效性对于我国货币政策的制定和国民经济的健康发展具有十分重要的作用。本文运用计量经济学的方法分析了影响我国货币政策有效性的因素，提出了提高我国货币政策有效性的建议。一、货币有效性理论简单的说，货币政策的有效性是指货币政策实施所达到的效果与希望达到的效果之间的偏离程度，即货币政策目标是否实现以及在多大程度上得到了实现。我国真正的货币政策实践从1984开始，距今有近28年的时间。在货币政策越来越受到关注的同时，关于货币政策有效性的论争也愈演愈烈。据不完全归纳，中国经济学界对货币政策能否有效发挥调控作用主要有三种观点。第一种观点对货币政策有效性持肯定态度，以南京大学的范从来教授和中国人民银行的戴根有研究员为代表，认为即使是通货紧缩时期，货币政策的作用仍然是巨大的。第二种观点认为，对货币政策作用估计偏低甚至否定货币政策的有效性，其代表人物是中国人民大学的黄达教授和中国人民银行的谢平研究员。第三种观点认为，货币政策作用具有非对称性，即治理通货膨胀得力而治理通货紧缩乏力。主要代表人物是对外贸易大学的吴军教授和吉林大学的刘金全教授。但中外经济学界几乎都承认，货币政策有效性的内涵特指货币政策能否有效影响产出等真实经济变量。进一步地说，货币
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f政策有效性的标志应该是货币政策目标的实现程度。具体而言，货币政策一般是“逆风向而行事”，因而其有效性要看其反周期作用的大小及熨平周期的程度，即在经济运行的过热时期抑制需求，平抑物价的作用大小，而在经济衰退时期刺激需求，防止通货紧缩作用的大小。二、影响我国货币政策有效性因素（一）、国有商业银行体制改革不够四大国有商业银行的市场主体地位还没有从根本上得到确立，远非真正意义上的企业化的金融实体可以包盈负亏。国家对其注资和不良资产的剥离只是权宜之计，因为形成的根源和机制并没有实质性改变。目前国有银行的垄断局面以及国有独资的产权结构所形成的治理方式缺陷，使其运行处于高成本、低效率状态，难以构成有效的财务激励和风险约束，往往导致四大国有商业银行某种“稳性合谋”，产生偏爱于向即使效率很低的国有企业贷款的“逆向选择”。现实中，国有商业银行现行体制使货币供给诱导投资和消费变动的主渠道不畅。在成熟的市场环境中r