化，是指中央银行放松对商业银行利率的直接控制，由市场主体自主决定利率，中央银行通过制定和调整再贴现率、再贷款率以及公开市场买卖有价证券等货币政策工具间接调控市场资金利率。日本利率市场化以后，存款利率并不是自由利率，由各金融机构根据市场资金供求状况自主决定，而是继续受到货币管理当局一定的限制。如存款利率决定中，3年期小额MMC利率的确定是以长期国债和名义利率为基准，其余的以CD的加权平均利率为基准，并还有档次规定。明确各金融机构不能独立决定利率，必须按统一的“市场利率”支付利息。以银行平均融资利率决定的短期优惠贷款利率，实际上是一种协商利率或卡特尔利率，并不是市场形成的利率。至今为止，日本的利率实际上仍未能完全放开，与美、德、英等发达国家相比，并不是完全的市场化，而是弱化干预限制下的市场化。
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