《企业集团财务管理》计算及分析题：
1假定某企业集团持有其子公司60的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20负债利率为8，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。解：（1）息税前利润总资产×20保守型战略1000×20200（万元）激进型战略1000×20200（万元）
（2）利息负债总额×负债利率保守型战略1000×30×824（万元）激进型战略1000×70×856（万元）
（3）税前利润（利润总额）息税前利润利息保守型战略20024176激进型战略20056144
（4）所得税利润总额（应纳税所得额）×所得税税率保守型战略176×2544激进型战略144×2536
（5）税后净利（净利润）利润总额所得税保守型战略17644132激进型战略14436108
（6）税后净利中母公司收益（控股60）保守型战略132×60792激进型战略108×60648
（7）母公司对子公司的投资额保守型战略1000×70×60420激进型战略1000×30×60180
（8）母公司投资回报率
1
f保守型战略7924201886激进型战略64864836
列表计算如下：保守型息税前利润（万元）利息（万元）税前利润（万元）所得税（万元）税后净利（万元）税后净利中母公司收益（万元）母公司对子公司的投资额（万元）母公司投资回报（％）1000×20200300×82420024176176×254417644132132×60792700×604207924201886％激进型1000×20200700×85620056144144×253614436108108×60648300×6018064818036％
分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较高。同时，两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同，保守型战略下的财务风险要低，而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险高收益状态，是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的。2已知某目标公司息税前营业利润为4000万元，维持性资本支出1200万元，增量营运资本400万元，所得税率25。请计算该目标公司的自由现金流量。解：自由现金流量＝息税前营业利润×（1－所得税率）－维持性资本支出－增量营运资本＝4000×（1－25％）－1200－400＝1400（万元）
3．2009年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中r