围绕技术上、产品上、经营模式上的一个突破而取得迅速发展。因此，创业板故事的线索应该是创新，除此之外的增长，有可能有潜在的问题，可能掩盖了业务开拓中的不足。比如，资产收购后评估的重新估值、证券、
f房地产市场的投资收益以及发行人业务收入过分依赖大股东的关联交易以及各种非经常性损益等。当然，国家政策补贴、税收优惠符合条件的也可记入收入，在国家大政策保持连续的情况下，如环保节能等产业，税收等方面的优惠短期内应该不会取消。但是理性的投资者应该对此保持一个清醒的头脑，更应该关注创新线索和业务发展路径。第四步：看竞争对手企业的成长性不可避免地受到竞争对手的影响，这需要投资者加以辨别分析：（1）发行人的市场竞争优势是什么？（2）发行人的竞争劣势是什么？如何弥补？（3）募投项目能否提升核心竞争力？就制造业而言，由于我国发展中国家的性质，一般的创新型产品都具有跟随性质，要么是消化吸收国外先进技术后根据客户需要的创新，要么是集成创新，从而产生出在区域市场的综合优势，与国内企业相比具有技术领先优势，与国外产品相比，具有成本优势以及售后服务优势。但是往往因为制造规模小，市场议价能力低、公司抗风险能力弱等缺点。所以管理层强调自主创新，企业具有独立自主的知识产权，相应的产品就具有议价能力。对于仅仅是模仿了发达国家的某项技术，甚至弥补了国内空白，也需要全面分析，国内制造的成本因素很可能由于跨国公司在当地投资建厂而失去。一般而言，在一些完全开放的领域，创新企业的竞争优势将受到影响，需要具体问题具体分析。第五步：看企业发展战略发展战略是企业在对市场和竞争进行综合分析判断后形成自身发展的方向选择。是夺取中心城市还是“农村包围城市”，是在竞争环境、敌我双方优劣对比的前提下综合分析判断作出的最优化的选择，是企业自身资源禀赋的价值最大化的发展，科学、和谐、稳健是发展战略的基本要求。发展战略通常是投资者忽视的一个环节。发展战略在近期的体现就是募集资金投资项目的选择：（1）募投项目是否合公司的发展战略？（2）募投项目是否强化了主营业务？（2）募投项目是否有利于核心竞争力的提升？（3）募投项目是否带有较大的风险（市场风险、政策风险、经营风险）？在主板企业中，也有很多类似的例子，很多企业就是因为选择了错误的发展方向而导致重大损失，甚至ST、退市。在2007年被发审委否决的38家企业融资项目中，因为产能r