10图表11：年度房地产开发投资完成额同比增速12图表12：年度房屋新开工面积同比增速12图表13：房地产公司销售金额市场占有率13图表14：房地产公司销售面积市场占有率14图表15：万科和恒大地产的市场占有率15图表16：40大中城市市场集中度15图表17：土地购置成本房价比例16图表18：行业平均利润率17图表19：USDCNY汇率走势18图表20：M2及同比增速20图表21：新增贷款余额及按揭占比21表格1：主要热点城市限购限贷政策11表格2：主要港股地产公司美元债占比18
f2017年房地产行业分析报告
表格3：行业融资成本21表格4：主要港股地产公司上市年限22表格5：沪港通持仓量（截至2016年12月30日）23表格6：港股地产公司的保险股东24表格7：主要上市房企2016前11个月销售状况25
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报告正文
1、行业概览
中国房地产行业与中国宏观经济紧密相关，伴随着行业调控政策、货币政策和财政政策出现周期性波动。始于2014年11月开始的“降准降息”周期，以“去库存”为主基调的2015和2016年，房地产行业的监管趋于宽松，房地产行业迎来一轮大复苏。2016年商品房销售金额和销售面积创历史新高，核心城市的房价大涨，土地市场火热，“地王”频出，最终带来了政策的转向，从2016年“930”北京新政开始，全国房地产监管由松趋紧，各地均出台“限购限贷限价”的政策，行业的“寒冬”降至。
11、销售创历史新高
在2015年“去库存”政策的鼓励下，房地产库存得到去化，尤其是一、二线城市，出现了无房可卖的局面。进入2016年，房地产公司开始补库存，累计新开工面积同比增速开始转正。房地产开发投资也触底反弹，全年完成额同比增速保持在6左右。目前主要城市的库存去化周期仍然维持在低位，我们预计房地产开发投资将继续保持低额单位数增长。图表1：房地r