全球旧事资料 分类
解:各年收入现值折算如下:
年份
基年
股利增长率
12345合计
2
11
2121
21331
214641
2161051
实际股利
22242266229282322102
股票变现收入
35
复利现值系数(12)折现率
0892907972071180635505674
各年收入现值
19643819292241894812186087121686612933589
现值大于股票价格,应该进行投资。
3.瑞来公司需要一台设备,购置成本148000元,使月寿命7年,残值1000元。折旧期与使用期一致,
采用直线法折旧。公司取得设备有两种选择:一种选择是从银行贷款148000元购买该设备,贷款年利率10%,
需在7年内每年年末等额偿还本息;另一种选择是租赁设备,租期7年,每年年末需支付租金30000元,每
年支付的租金可抵税。租赁手续费14000元在租赁开始日支付,并需要分期摊销和抵税。公司适用的所得税
税率为25%。假设投资人要求的必要报酬率为10%。
要求:分析瑞来公司应该采用何种方式取得设备。
解:若银行贷款,则每年偿还的金额为A×PVIFA(10,7)148000,A148000486830403元,每年还本
付息税后净现金流出量的现值计算如下:
折现系
年份
支付金额
含有利息
支付本金
剩余本金
税后净支数按

10计
净支出现值

0
0
148000
0
1
0
1304031480015603132397
26703090924273027
2304031324017163115234
27093082622378818
330403115231888096354275222507512066921
430403963520768755862799425068319120073
53040375592284452742285132506217678215
63040352742512927613290845056416403658
730403279027613
0297055051315238922
合计21282164821148000NA
1966158
13576192
若租赁,每年支付的支出税后现金流量现值计算如下:
12
f年份
支付租金
支付手续费
每年租赁手续费
每年摊销租赁手续费和租金
0
14000
0
130000
200032000
230000
200032000
330000
200032000
430000
200032000
530000
200032000
630000
200032000
730000
200032000
合计2100001400014000224000
相比之下,租赁的现金支付现值更低,应采用租赁方式。
每年抵减所得税
0800080008000800080008000800056000
每年税后现金支出净额
1400022000220002200022000220002200022000168000
折现系数按10计算
10909082607510683
06205640513
净支出现值
1400019998181721652215026136401240811286121052
案例题温特公司是一家上市公司,该公司你决定在2005年底前投资建设一个项目。公司为此需要筹措
资金5亿元,其中,5000万元可以通过公司自有资金解决,剩余的45亿元需要从外部筹措。2004年6月1
日,公司召开会议讨论筹资方案,并要求财务部提出具体计划,以提交董事会会议讨r
好听全球资料 返回顶部