800EBIT－300×06÷1000
EBIT4300（万元）
⑶财务杠杆系数的计算：筹资前的财务杠杆系数1600÷（1600－300）123发行债券筹资的财务杠杆系数2000÷（2000－300－4000×11）159优先股筹资的财务杠杆系数2000÷（2000－300－4000×12÷06）222普通股筹资的财务杠杆系数2000÷（2000－300）118⑷该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润400万元时，每股收益较高，风险（财务杠杆）较低，最符合财务目标。⑸当项目新增息税前利润为1000万元时，应选择债券筹资方式；当项目新增息税前利润为4000万元时，应选择优先股筹资方式。
3、某企业生产甲产品，其总成本习性模型为y15000＋6x。假定2004年度甲产品销售量为10000件，单价10元。市场预测2005年产品的销售量将增长20。要求：⑴计算2004年的边际贡献总额⑵计算2004年的息税前利润⑶计算2005年的的经营杠杆系数⑷计算2005年的息税前利润增长率⑸假定2004年支付利息5000元，无优先股，计算财务杠杆系数和复合杠杆系数。
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f4、A公司2005年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中公司债券1000万元按面值发行，票面利率为8，每年年末付息，三年后到期，普通股股本为4000万元面值1元，4000万股；资本公积为2000万元；其他为留存收益。2005年该公司为扩大经营规模，需要再筹资1000万元，有以下两个筹资方案可供选择：①增发普通股，预计每股发行价格为5元；②增发同类公司债券，按面值发行，票面利率为8。预计2005年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33。要求：⑴计算增发股票方案的下列指标：①2005年增发普通股股份数：200万股②2005年全年债券利息：80万元⑵计算增发公司债券方案下的2005年全年债券利息：160万元⑶计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策：1760万元，应发行债券筹资
5、已知某公司当前的资本结构如下：筹资方式长期债券年利率8普通股4500万股留存收益合计金额万元1000450020007500
因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：①增加发行1000万股普通股，每股市价25元；②按面值发行每年年末付息、票面利率10的公司债券2500万元。假定股票和债券的发行费用忽略不计；公司的适用所得税税率为33。要求：⑴计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润：1455万元，EPS0167元⑵计算处于每股利润无差别点时②方案的财务杠杆系数：129⑶如果公司预计的息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案r