：应采用①⑷如果公司预计的息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案：应采用②⑸若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10，计算采用②方案时该公司每股利润的增长幅度：1296、已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值1元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年后到期），资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33要求：（1）计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数；
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f②2004公司的全年债券利息。（2）计算B方案下2004年公司的全年债券利息。（3）①计算A、B两方案的每股利润无差别点；②为该公司做出筹资决策。
例1A公司在初创时需资本总额5000万元，有三个方案：筹资方式长期借款长期债券优先股普通股合计400100060030005000671215500150010002000500065812158001200500250050007751215
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f例2A公司拟追加筹资1000万元，有两个方案：筹资方式长期借款优先股普通股合计5002003001000713166002002001000751316
例3A公司目前拥有长期资本8500万元，其资本结构为：长期债务1000万元，普通股7500万元。现拟追加筹资1500万元，有三种筹资方式可供选择：EBIT1600万元资本种类长期债务优先股普通股资本总额其它资料年债务利息优先股股利普通股股数100013001000909027090150850008810090000907500075目前资本结构1000012增发普通股1000010T40发行优先股100015007500010015075
增加长期债务2500025
10000100
10000100
10000100
【例4】A公司现有的全部长期资本均为普通股资本，账面价值20000万元。公司认为这种资本结构不合理，没有发挥财务杠杆作用，准备举借长期债务，购回部分普通股予以调整。公司预计息税前利润为5000万元，公司所得税税率33。经测算，目前的长期债务年利率和普通股资本成本如下表：B万元0200040006000KB101012120125130140RF10101010RM14141414
7
KS148150152156
S万元22640214402028018380
V万元22640234402428024380
KW（）1480142913791374
f800010000
1416r