金长期滞留于子公司贵州茅台酒销售有限公司账上，母公司茅台股份账面货币资金占合并报表货币资金余额的比例呈持续下降之势，母公司账面货币资金占合并报表货币资金余额的比例由2001年的795下降至2009年末的133。r
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　　另一方面，根据贵州茅台历年财报，其货币资金基本上以活期存款方式存放于银行。银行对企业的活期存款一直按季度计算并支付利息，如果贵州茅台的货币资金如其历年财报所称都是活期存款，那么，其各季度的利息收入应该大致相当、各季度的货币资金收益率也基本相同。而贵州茅台账面上各季度实际的利息收入和收益率却大幅波动，部分季度货币资金年化收益率甚至低于活期存款利率。以此推测，其货币资金可能并非如其财报所称以活期存款为主。r
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　　今年6月“钱荒”之际贵州茅台在旗下已成立财务公司且吸收了成员单位3222亿元存款的情况下，其巨额货币资金仍然躺在账上吃活期利息，这进一步加深了笔者对该公司货币资金管理可能存在风险漏洞的疑虑，不能排除其巨额货币资金被关联方占用、体外循环的可能性。r
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