应选择现值较小的一种方案。方案一：即付年金现值的求解P10×（PA，8，24）110×（1052881）11529（万元）或P10×（PA，8，25）×（18）11529（万元）方案二：递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数
＝10P30×（PA，8，10）×（PF，8，4）30×67101×07350＝14796（万元）或P30×（PA，8，14）－（PA，8，4）30×（82442－33121）＝14796（万元）或P30×（FA，8，10）×（PF，8，14）＝30×144870×03405＝14798（万元）结论：由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案二。
3某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为15、和05，10它们在甲种投资组合下的投资比重为50、30和20；乙种投资组合的风险收益率为34。同期市场上所有股票的平均收益率为12，无风险收益率为8。要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。解答：（1）A股票的β系数为15，B股票的β系数为10，C股票的β系数为05，故：A股票的β系数大于1，说明A股票所含系统风险大于市场投资组合风险。
fB股票的β系数等于1，说明B股票所含系统风险与市场投资组合风险一致。C股票的β系数小于1，说明C股票所含系统风险小于市场投资组合风险。（2）A股票的必要收益率815×12814（3）甲种投资组合的β系数15×5010×3005×20115甲种投资组合的风险收益率115×12846
4A公司股票的贝他系数为20，无风险利率为6，平均股票的必要报酬率为10。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4，预计一年后的股利为15元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为15元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6，同时贝他系数变为15，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10，预计第1年股利额为15元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12和14之间）解答：（1）投资人要求的必要报酬率＝6＋20×（10－6）＝14股票价值＝15（14－4）＝15（元）（2）目前的投资人要求的必要报酬率＝14，从第4年起投资人要求的必要报酬率＝6＋15×（10r