值的相关性要优于传统的会计指标。这些理论和实证研究结果为我们设计基于EVA的激励方案提供了充分的依据。的股票期权激励模式设计基于EVA的股票期权激励模式设计以EVA为驱动的激励主要有以下特点：（1）从股东利益角度重新审视企业的利润，考虑企业投入的全部资本成本。（2）实行“增量”激励，只对EVA的增加值提供奖励。把奖金数量与管理者为股东创造的财富直接挂钩，使管理人员像股东那样去思考、去行动，成为“虚拟股东”，经理人也理所当然地参与分享自己创造的财富。（3）奖金上不封顶。传统的奖励制度存在阈值，当管理者预见到业绩要到达阈限时，他会放慢甚至停止对业绩的追求，出工不出力，消极应对。如果实行年薪制，他会为下一个经营周期打埋伏，EVA克服了这一缺陷。（4）设立奖金库或红利银行。将管理者获得的奖金记入奖金库的个人账户上，按照账户中奖金余额的一定比例每年支付一次，剩余的奖金作为累积结转到下一年度。这样做可以抑峰平谷，减少去职风险，同时避免加速收入确认。在充分利用EVA优越性的同时，引入股票期权的长期激励作用，可以设计一个基于EVA的股票期权激励方案。首先要在企业建立以价值为核心的管理体系，然后通过合理的会计调整计算EVA，根据EVA确定红利水平，根据EVA创值水平、红利水平确定授赠股份或者利用延期支付的奖金认购期权。1．首先在企业建立EVA的价值管理体系。按照Ster
StewartCo的说法，EVA体系包括4个M：（1）评价指标（Measureme
t），EVA是业绩衡量的尺度。（2）管理体系（Ma
ageme
t），EVA是考察企业所有决策包括战略企划、资本分配、并购撤资等的单一指标。激励制度（3）（Motivatio
），在EVA激励制度之下，管理人员为自身谋利的唯一途径是为股东创造更多的财富。（4）理念体系（Mi
dset），EVA的理念渗透到企业生产、销售、服务、投资决策、研究开发等各项活动中，沉淀为企业文化的内核。2．准确计算EVA，使之与企业的真实经营状况相吻合。EVA不受通用会计准则（GAAP）的影响，通过调整可以纠正扭曲的会计信息，它需要调整的项目有100余项，主要包括存货成本、货币贬值、坏帐储备金、重组费用、研发费用、商誉摊销等。其次要准确计量资本成本。由于我国的证券市场是弱式有效市场，要准确地测定权益资本的成本是比较困难的，应当兼顾双方的风险态度和折现率差异，合理确定基础利率、风险溢价和增长率扣减，科学计算资本成本。3．确定红利水平。根据企业自身的需要，可以采用三种方法r