一旦房地产泡沫破灭无人接手房产，银行坏账将会激增。此时，次贷危机就产生了。
据统计，此次次贷危机造成美国的坏账仅为4600亿美元，但是由于美国把坏账证券化，经过金融机构的炒作，现在扩展到全球，波及到许多国家的金融机构和银行，估计最终损失要达到12万亿美元，其损失和危害正在逐步显露。
（二）美国科技股泡沫破灭之后，为了刺激经济，摆脱低迷的经济连续采取了降低利率的措施美国在2006年5月之前的几年中，为了刺激实体经济的发展不断地降低利率和税率，从2001年初到2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率使得利率从65降至1，为过去46年的最低水平，在宽松货币政策、积极减税政策的刺激下，美国的住房消费需求
f迅速增长，大量的流动性被短时期快速释放，使得房价不断的攀升，大量的购房者因看到眼前的低利率和比较宽松的贷款环境吸引，再加上担心房价的继续高增长，于是大量资金不断地涌入房地产市场，继续助长房地产泡沫的膨胀。许多商业银行为了获取更高利息和扩张业务，也介入了次级房贷业务。一些贷款机构甚至推出了“零首付”和“零文件”的贷款方式。贷款人可在没有资金的情况下购房，只要证明其收入情况，而无需提供任何有关偿还能力的证明，这就加大了贷款机构的信用风险和市场风险。从2001年到2005年美国住房次贷快速发展。2006年，美国次贷总规模已高达6400亿美元，是2001年的53倍。
但是泡沫终有破灭的一天，由于美国政府对房地产市场过热的担忧，为了抑制经济过热和通货膨胀，从2004年6月起，美联储开始执行从紧的货币政策，逐步上调利率，至2006年8月，连续13次上调联邦基金利率，从1上调至525。利率的大幅上调，对于房地产企业而言增加了借贷成本，抑制了房地产企业的货币需求，减少了房屋的市场供给；对于房贷客户而言增加了还款支出。房地产开始降温，“泡沫”破裂后，房地产价格大跌，原来售价100万美元的房子，现在只能卖到60万美元左右，出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及，房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步，还款危机逐步显现，银行风险也逐步的膨胀，次贷危机终于浮出了水面。
（三）次贷被大量的资产证券化以及衍生化，使危机无限度的传导和放大由于次贷发行之后，大量的风险集中在商业银行，为了转移银行自身的风险，这部分次贷款由银行委托一些具有“金融创新”工具的金融机构，将手中的次贷分类打包，形成了不同风险等级的金融产品，r